陆港股ETF涨不停 霸榜前段班

2月金蛇年开市以来，涨幅前15强ETF以杠杆与原型陆港股ETF为主，长天期美债正2也占有二席，原油反1、黄金正2各有一檔入列。去年亮眼的美、台股与主题型ETF表现转为黯淡。法人表示，上述变化反映在川普新政下，全球黄金避险价格创高、俄乌战争有望结束导致油价回落；而美国最新经济数据放缓，联准会（Fed）可能提早降息，也使长天期美债价格回升。

开年以来表现最猛的陆港股，受惠DeepSeek问世带动投资信心、企业低成本导入，及官方刺激经济政策，使港股指数反超台股，陆股也蓄势待发突破前高：观察金蛇年以来涨幅超越20％的ETF全是陆港股ETF，法人持续积极卡位后市行情。

反观近来表现不佳的ETF，扣除陆港股反1外，国泰数位支付服务于金蛇年下挫逾15％，川普政策不确定性让过度飙涨的比特币迎来抛售潮，期街口S&P布兰特油2、期元大S&P石油也因中东战事趋缓、乌俄战争将结束下挫14％、8.5％，而富邦未来车、国泰费城半导体跌约8％，科技与半导体股受川普关税不确定性来袭，台股同步受影响。

台新MSCI中国ETF（00703）经理人黄钰民表示，随美国加徵中国关税落地，陆股不确定性风险逐步释放，市场转而期待中国推出积极的宏观政策，习近平高调会见马云等陆科技圈大咖，添陆股多头信心；另方面，DeepSeek展现中国在AI产业链竞争力，中长线带动陆股涨升行情。

近期市场传出Apple将与阿里巴巴合作替中国iPhone开发AI功能，比亚迪也宣布与DeepSeek合作开发自驾技术，中国AI科技产业已获得实质上的业绩支持，并不只有宣示意义。根据外资展望报告，未来一年MSCI中国指数仍有16％上涨空间。

富邦恒生国企ETF经理人陈婉寧指出，市场对美股高估值、高通膨预期及政策不确定的担忧下，投资人焦点转为关注估值处于相对低点的陆港股市场，尤其是AI相关受惠类股、科网巨头等。陈婉寧分析，陆港股涨势能否延续有二大因素：一、取决于中国能否突破美国封锁，提高科技自主程度及经济结构转型进程；二、即将召开的两会，是否有大规模且有效的财政刺激政策宣布，对于市场信心巩固将不可或缺。