AI注动能 振桦电、融程电看俏

AI效应持续发酵，IPC厂经过近年布局进入收成阶段，除了零售、工控等垂直市场客户拉货力道转佳之外，AI相关应用可望成为业者新一波成长动能，振桦电（8114）、融程电（3416）今年营收、获利成长可期。

振桦电在AI需求强劲支撑下，半导体业务优于市场预期，去年第四季营收大幅年增104％，单季获利表现乐观，而POS业务有新品推出，以及欧、美地区的专案订单也开始出货，2025年具获利上调空间。国内大型金控旗下投顾目标价由232元调整至366元，调升幅度57.8％。

法人推估，振桦电今年上半年营收可望缴出年增近7成水准，主要受惠于POS将有新产品推出，以及BORIS出货拓展至欧洲，带动POS业务成长率可达10％以上。

其次，由于AI晶片测试机台拉货持续强劲，除了有配合客户海外建厂布建需求，还有既有世代产品，配合软体升级的汰旧换新，以及配合新一代晶片的新世代AI晶片测试机台。而在高毛利率产品比重仍高，毛利率有望维持高檔，获利增幅将更优于营收成长。

融程电受惠美系大客户加强下单力道、新产品明年进入量产出货，预料营收贡献将倍增；另地面控制站需求爆发，为国防安全应用主要动能。法人看好，在仓储物流、国防军工两大业务高速成长下，将推升公司营收再创新高，2025年则有往赚近一个股本目标迈进。

此外，融程电日前董事会通过将斥资约2.32亿元，收购位于瑞士「Primelco System Device」（PSD）及「Primelco Visual Data」（PVD）约50％～60％股权，加速拓展欧洲版图，最快3月完成签约。