商研院分析示警 商业服务业景气 走缓向下

商研院7日发布台湾商业服务业景气循环分析预测，研判系统走势后认为商业服务业景气復甦已失去原有的稳健动能，正开始转为走缓向下趋势。同行指标的五个子指标中，更已有三个子指标出现景气循环向下转折点。

商研院进一步说明，其中「住宿与餐饮」持续下行，已见衰退；「服务业受雇员工人数」走势持续向下，景气循环趋势值已经低于长期趋势；「实质不动产及住宅服务业」也开始走缓下行，都是造成综合指数转折向下的原因。

商研院的商业服务业景气循环同行指标综合指数，在2022年8月出现-1.0057个标准差的谷底，去年4月达到+0.6130个标准差的高峰，今年1月降为+0.1047个标准差，预测到今年7月会持续降为-0.2821个标准差。

五个子指标中，住宿餐饮业走势从前年下半年起持续下行，实质不动产及住宅服务业与服务业受雇员工人数也转为下行。批发及零售实质GDP与住宅服务、水电瓦斯及其他燃料实质消费的景气循环走势持续上升，但速度已见减缓。

商研院表示，从指标行为观察企业经营因素，就业市场明显遇阻。领先指标的「商业服务业雇员净进入率」与同行指标的「服务业受雇员工人数」同步下行，明显印证「缺工效应」已抑制就业成长动能，影响生产力提振。

此外，商研院分析，通膨压力挥之不去，成本推动也造成有效需求难以提升，在在显示企业经营销售与利润同见剥蚀的威胁。

商研院表示，实质不动产及住宅服务业成长迟滞化，目前尚未见衰退，但已开始缓缓下行，包括房地产市场投机成份大的「假需求」已受限，显示中央银行打炒房政策正在发生效果。