关税战风暴 短债抗波动优选

川普关税政策摇摆不定，恐慌指数狂飙，让全球主要股市跌破年线支撑，导致不少股票型基金绩效近月出现双位数负报酬，投信法人表示，川普反覆关税政策逐渐开始影响美国经济数据变化，股市投资信心受到影响且波动明显加大，但聚焦投资等级的短天期债券指数，年化波动度约2％，在波动度相对较小、殖利率位处高檔及降息机会下，将是收息及变数较少的投资好选择。

復华全球短期收益基金经理人黄媛君表示，短天期债券基金资产组合平均存续期间1～3年，受利率变动的影响较小，追求以较低波动度累积收益，预估2025年仍处降息趋势，且殖利率处相对高位仍具投资价值，由于短天期债券目前息收有吸引力，且有价格波动度较低的优势，可提供做为债息累积较佳的资金出路。

百达投顾指出，相较于长天期债券，拥有低波动特性的短天期债券在今年将更受投资人青睐。当前市场利率环境变化快，长债价格波动剧烈，短天期债券则提供稳定、高流动性和灵活应对市场的特性。短天期债券的特点在于其对利率变动的敏感度较低，因此在利率波动剧烈的环境中能够保持相对稳定的价格。

野村投信投资策略部副总张继文表示，联准会应会维持「停看听」姿态，不急于降息，因此，近期美债殖利率将持续高檔震盪格局。由于美国非投等债有收益及利差双高特性，加上存续期短，因此具备抵抗殖利率上升的底气。

第一金优选非投债ETF经理人王心妤分析，美国总统川普上任后，美国经济成长、民眾消费力是否出现压抑，也有待时间与市场检验，美债吸引避险需求投入。目前各投资机构研判，联准会仍可望维持降息循环，近期政策的干扰，仅是延后降息时间点，其中非投资等级债券锁定高殖利率、短存续期、低波动度、高债息特性的的美元非投资级债券，提供想要降低投组波动度、又偏好稳健息收投资人，更有吸引力的理财工具新选择。