美油气增产 能源服务业钱景佳

国际油价走势近期持续走软，法人认为，走弱源自于供给及需求两面向之基本面压力，OPEC+与俄罗斯都将自4月起逐步增产，加上川普上任以来持续鼓吹美国页岩油增产，未来油价有下跌压力，但能源服务业有获利空间相关基金可留意买点。

康和投顾总经理黄诣庭表示，大陆经济持续在低檔徘徊，美国经济在川普新政的推动下，亦有扩张放缓的隐忧，均可能压低国际原油的需求展望，在供过于求可能扩大之背景下，国际原油价格仍有压力，将为大型能源业者之股价带来压力，同时，川普积极呼吁美国原油增产，以压低能源价格，进而引导通膨走软，在加大美国油气生产的过程中，油田探勘、钻井等能源周边服务需求可望提升，将带动相关能源服务业者的营运状况，因此，可留意相关基本面变化所带来的投资契机。

富兰克林证券投顾指出，川普支持美国能源发展，在美国创纪录产量水准下持续推动国内石油和天然气产量进一步增加，且俄乌若停战可能让美国解除对俄罗斯的制裁进而提升其原油供应，此外，OPEC+预计自4月开始以一年半时间逐月恢復先前自愿减产的每日220万桶，导致今年来油价明显承压，由于原油需求前景仍不明朗，预期2025年供需情势对于油价偏向负面。

野村投信投资策略部副总经理张继文认为，供需仍为价格主要影响因子，美国能源资讯署（EIA）报告显示，汽油需求显着上升，库存减少有助于缓解市场对全球经济增长的担忧，加上美国对伊朗加强制裁可能使全球石油供给下降，为油价带来底部支撑。但市场对美国关税政策的担忧以及全球经济放缓的风险，预期用油需求下滑将对油价中长线涨势形成压力。

市场近期将密切关注美国与主要贸易伙伴之间的关税政策进展，总体而言，近期油价受到供需基本面、美元走势和全球经济政策等多重因素影响，未来走势仍存在不确定性，短期内可望呈窄幅区间波动；中长线仍须视全球经济是否受到川普关税衝击而放缓，可能造成下半年油价进一步走弱。