政策变化快 公股银：美6月可望降息

目前来看，现在初请失业金人数四周移动平均值上升，显示失业救济申请有上行趋势，未来几周需关注是否进一步上升。此外，目前由于消费者信心低迷，耐久财需求已提前释放，零售商未来可能会面临更薄的利润前景，抑制整体需求。

另外，美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）7日表示，现阶段不急于降息，持续观察川普政策变化，而联准会理事库格勒、鲍曼则持鹰派态度，认为中性利率可能上升，维持限制性利率更长时间是适当选择。

彰化银行认为，考量美国劳动市场与消费数据仍具有一定韧性，且油价保持低檔与住房成本涨幅趋缓有利于压抑通膨，在联准会仍有望小幅降息支撑美国经济软着陆下，评估美国2025年经济成长率仍可达2.1％。然而，需留意近期公布数据，均已透露川普政策可能伤害美国经济的忧虑，或将导致美国民眾实际的消费、投资行为转趋保守，此部分需再持续关注川普各类政策变化。

华南银行分析，美国劳动市场保持稳健，随着AI热潮延续，川普的减税以及松绑监管政策将有助于提振企业投资，预期2025年美国经济仍延续稳健成长动能。

不过，从近期PMI及消费者信心指数观察，关税及缩减政府开支等政策的不确定性已动摇民眾消费信心，增添未来经济下行风险，惟美国核心通膨降温缓慢，且劳动市场尚未出现明显降温，预期联准会于上半年将对通膨及川普政策保持警惕，预期降息时点可能落在下半年，2025年全年降息幅度或落于2码。