生医良莠不齐 法人：精选个股

医疗生技产业中长线前景佳，但个股良莠不齐且深受政策影响大，法人表示，在市场波动大时，投资人想要「躺着赚」并不容易，若要赚超额报酬仍是要靠精选个股，依晨星基金统计，今年来仍有逾10檔生医或生科基金绩效逾3％，但也有同类型主动或被动基金年来绩效出现负报酬率。

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔指出，医疗产业成长性有目共睹，高盛预估2025年美国S&P 500企业获利成长可望维持11％的双位数涨幅，其中又以资讯科技和医疗健护获利增速最快，分别达19.7％、18.3％且根据高盛证券统计客户资金流向，2025年年初以来长线资金流入医疗产业金额增加显着，显示投资人逐渐将资金转入具投资价值的医疗产业。

目前市场担心美国总统川普政府的关税政策，将影响经济表现，由于医疗业的刚性需求特性，让医疗产业在经济出现成长减缓时，获利率可以持稳并具有防御特性，根据统计，金融海啸期间美国经济大幅衰退，但制药及生物科技产业主要公司营业利益率仍持稳3成以上。

医疗产业併购回升有利生技公司股价表现，法人表示，2022年医疗产业併购件数及金额明显减少，主要受降息速度及幅度未如预期影响，预料持续进行的降息循环，将有利医疗产业2025年併购活动重启。

百达生物科技策略团队认为，今年以来生物科技产业受到利率预期与经济不确定性的影响，波动剧烈。部分大型生技股因产品线单一而影响机构投资者的信心，反观中小型企业则能提供创新资产，吸引资金流入。去年大型制药公司正在消化2023年的交易案，预期今年併购交易将再度兴起，为中小型企业带来新的机会。

百达生物科技策略团队认为，人工智慧带来的技术变革、FDA与产业的密切互动，及大型制造公司面临失去2,500亿美元独家经营权的压力，将促进生物科技研发端的进展。