台股反弹乏力 法人3底气运功

台股刚反弹，21日马上转跌，近期三度「欲振乏力」，外资法人认为，在川普4月2日祭出对等关税前，三套策略将成显学：逢高站在调节方、布局股价修正优质股、适时关注非科技股。

国际机构法人2月24日开始展开对台股连17卖，迄今19个交易日仅一天站在回补方，波段卖超金额达4,697.9亿元，虽内资极力买超护台股，同期间跌幅仍达6.5％；尤其12、18、20日三度奋力反弹，次一交易日全再度压回，国际资金2月下旬来的操作，印证「逢高站在调节方」模式，为三套策略的优先选项。

PGIM保德信高成长基金经理人廖炳焜说，台股年线得而復失，市场静待对等关税内容，包括对晶片、药品等关税课徵细节；尤其盛传台湾在「骯脏15国」内，整体投资气氛不易转强。

然内外资另二套策略则予台股中性偏多的喘息空间。许多热门人气股（尤其是科技股）在大盘回檔过程中均出现不小跌幅，但外资评估基本面并无转差迹象，逆势送暖。摩根士丹利证券重申看好嘉泽、贸联-KY，里昂证券维持世芯-KY「优于大盘」投资评等，高盛证券正向看纬颖、纬创，大和资本证券甚至逆势升评智原至「买进」等。分析师说，一旦对等关税落定、市场情绪若能转以利空出尽看待，外资不离不弃看多标的，可望成资金回补首波锁定对象。

内外资研究机构对非科技股关注度也相对提升。纺织制鞋族群的儒鸿获得花旗环球证券等力挺、来亿-KY获摩根士丹利证券青睐，自行车指标股美利达有里昂证券撑腰。凯基投顾指出，关税战加剧经济衰退风险，加上费半成分股盈余展望呈下调警讯，将导致台股惯性发生改变，可能使过去半年在22,000～24,000点间整理行情，逐渐下移至20,000～22,000点。