三大利空 特斯拉Q1交车量减13％

电动车竞争加剧、老旧产品线需求疲软，加上执行长马斯克拥护右翼政治立场遭到抵制，导致特斯拉第一季的交车量年减13％。

特斯拉表示，第一季交车量为336,681辆，不仅较去年同期386,810辆下滑13％，也大幅低于 Visible Alpha针对分析师预估的372,410辆。此外该电动汽车龙头还公布第一季汽车总产量为362,615辆。

同时间，中国乘用车资讯联席会（CPCA）2日也发布数据，特斯拉3月销售78,828辆陆产电动车，较去年同期下降11.5％。由于特斯拉将在本月22日收盘后公布第一季业绩，分析师认为，从交车数据来看，其结果恐将令人失望。

特斯拉去年交车量首度下滑，当时马斯克曾承诺2025年将可恢復成长，但由于老旧产品迄今不见更新，加上他涉入政治过深，令外界忧心他所许下的承诺恐将跳票。

自从美国总统川普重返白宫后，马斯克率领的政府效率部 （DOGE）大幅削减成本与裁减数万名员工，引发外界强烈不满，也让特斯拉汽车与工厂接连遭遇民眾的抗议、抵制和杯葛。Wedbush分析师Dan Ives在给客户的最新报告指出，反马斯克和品牌问题显然是导致第一季交车数据疲软的主要因素。

全球销量疲弱，加上马斯克涉足政治影响市场信心，特斯拉股价今年来已暴跌近3成。富国银行更警告，特斯拉股价恐将再跌逾51％。目前该投行已把其目标价调降至130美元。

富国银行列出看空特斯拉的五大理由。一是特斯拉全球交车量令人失望，他还预期到年底，欧洲交车量恐下滑四成，中国市场减少14％，美国下降3％。

二是随着销量下滑，获利能力持续恶化，特斯拉过去多次降价，加上中国本土品牌价格战加剧，让它短期难以找到有效的销量刺激方案。

三是平价车款前景不明。市场原本期待特斯拉推出平价车款以提振销量，但富国银行认为该车型可能延迟发表。

四是Robotaxi计画出现了变数，无人驾驶技术缺乏充分的测试与监督。最后为估值过高，特斯拉目前本益比为96倍，几乎是「七巨头」（Magnificent Seven）平均本益比25倍的近四倍。