美就业意外优 4月见真章

虽然最新就业报告未如市场预期般疲弱，但专家示警，美国政府为削减开支大举裁员的影响将持续发酵，且关税政策恐引发经济衰退，令企业招聘意愿减弱，劳动市场可能持续降温。

根据美国劳工部公布，3月非农就业人口增加22.8万人，大幅高于2月修正后的11.7万人，以及市场预期的13.5万人。不过1月和2月的数据合计下修4.8万人，抵消部分3月增量。此外，3月失业率再次上扬，由2月的4.1％升至4.2％。

劳工部报告显示，3月新增就业主要来自医疗保健、社会援助、交通运输和仓储业。此外，零售业就业人口也见增加，反映罢工的劳工重返工作岗位。

在此同时，政府部门就业人口再次下滑。马斯克主导的政府效率部（DOGE）正大刀阔斧削减联邦政府机构劳动力，政府部门就业继2月减少1.1万人后，3月再减少4,000人。

截至目前，各项就业数据显示美国劳动市场逐渐降温，但未迅速萎缩。企业增聘人手的速度减缓，但裁员数维持低檔。劳工部3日公布的上周初领失业救济金人数，由前周的22.5万人下降至21.9万人。川普大部分关税措施尚未在3月生效，但外界预期川普将会颁布更多关税计画，可能早已影响企业聘雇意愿。经济学家表示，对等关税的影响可能在4月就业报告中显现。

EY Parthenon经济学家布苏尔（Lydia Boussour）表示，随劳动市场恶化和企业招聘减弱，未来几季失业率可能升破4.5％。

美国银行（BofA）美国经济学家米什拉（Shruti Mishra）在报告中指出：「政府效率部的裁员计画以及限缩移民行动，将会更清楚的反映在第二季就业报告。」