抗震必备！首选高品质、高流动债

川普政府政策高度不确定性牵动全球市场，也使美国经济成长前景蒙上阴霾，投信法人建议，现阶段可布局高品质、高流动债券，以降低风险、提高抗震。

富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人保罗．维克认为，关税可能加剧仍高于2％的通膨，联准会将需要仔细考虑任何进一步的降息，因为儘管政策不确定性使消费者信心等调查数据疲弱，但数据仍显示美国经济仍处良好状态，经济活动步伐稳健，就业市场处于「低招聘、低解雇」平衡状态，失业率仍然较低，因此，基本预期是美国联准会今年降息一次，或可能两次。

富兰克林坦伯顿美国政府基金经理人麦可．萨尔姆认为，预期杂音和波动性仍将偏高，虽然关税和移民政策先推出，但预计也将在放松管制和税收政策方面採取具体行动，而这两个因素是可持续强劲成长前景的关键。证券化资产提供具吸引力的风险调整回报和收益机会，也能够多元分散持有企业信用债的风险。目前企业债利差接近20年的低水平，凸显机构房贷抵押债MBS的相对投资价值。持续看好机构房贷抵押债，加上市场需求依然强劲，基本面与技术面优势兼具。

美国政府GNMA债是唯一有美国政府信用保证的房贷抵押债，其高品质、高流动性与低波动性，受各国央行与国际大型机构法人青睐，特别在市场危机时期，往往能抗跌甚至逆势上涨表现。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金研究团队指出，目前市场预期6月联准会仍有机会降息，有利推升债券多头行情，当前债券殖利率仍位于长期相对高点，而长天期债券因存续期间较长，殖利率较高，且美国经济依旧稳健，投资级债券发行人信用风险有望维持在相对低位。建议投资人可採定期定额分批布局美国长天期A级公司债，可获得较高的利息收入与联准会缓步降息的资本利得空间。

第一金美国100大企业债券基金经理人林邦杰指出，美债殖利率受货币政策指引而下滑，今年金融市场波动，预估殖利率仍可望呈现区间盘整。现在正是投资高评级企业债的时机，可强化投组收益、降低波动度，同时避免资产受非经济因素干扰程度。