士电、华城 今年获利拚新高

士电（1503）、华城（1519）受惠于台电强韧电网计画持续释单、外销成长，第一季营收均创同期高，全年营收获利有望战新高。士电、华城产品外销美国虽面临对等关税威胁，士电认为自家产品多元、外销区域分散，影响有限；华城的电力变压器输美，正与客户协商分摊关税。

士电3月合併营收31.26亿元，月增7.01％、年减0.48％，创同期第三高；第一季合併营收102.95亿元，年增3.80％，改写同期新高。士电指出，士电3月营收因各品项出货略有增减，才较去年同期略减。新竹湖口建大型变压器厂预计第二、三季投产。

士电指出，士电外销市场涵盖美国、加拿大、墨西哥等北美、日本、中东及东南亚市场，越南厂供应越南当地及东协市场。电装品外销採FOB报价，等实施对等关税对士电影响有限。

台电强韧电网计画、绿能产业及外销是华城近年营收及获利增长的主要动能。去年第四季新增超过百亿元订单挹注，累积在手订单超过300亿元，目前接2027、2028年订单，未来3～5年业绩无虞。3月合併营收19.7亿元，月成长67.46％、年增幅26.44％；第一季合併营收达44.21亿元，年成长45.56％，均创同期新高。

华城观音三期新厂因缺工缺料而延至第四季完工，投资金额从8.8亿元增加为至少11亿元，规划2026年投产中大型电力变压器为主。中坜厂去年新增聘员工，生产线增为三班生产，并优化观音二厂产线，今年中坜、观音等厂房产能预估增加30％，因应订单成长需求。

面临川普对等关税风暴袭击，华城表示，国内市场及其他外销市场持续成长，华城外销团队去年底川普总统当选后，即启动新接订单合约加入售价含关税变动吸收条款，对于先前已接订单，积极与顾客协商转嫁或部份分担，以降低影响。