考量估值＋潜力＋政策弹性！法人：陆港股更具投资潜力

儘管美国总统川普对等关税政策明显针对大陆，使其股市也出现明显波动，但法人表示，考虑到估值、潜力与政策弹性，相较其他市场，目前陆港股具备投资吸引力，尤其在大陆不採大撒币政策，却是有选择性的扶持策略，更能突显优质企业的竞争力。

新光投信量化投资部主管詹佳峯指出，考量到股值低和安全性二因素，目前仍是布局陆股相对佳契机。陆股提早几年先修正，股价本益比，相对其他地区股票来得低。就基本面来看，即使川普关税政策持续针对大陆施压，部分大陆科技公司受惠于内需支撑与低成本优势，仍有「填补美国市场缺口」的机会。

虽然近期A股整体指数变动不大，但科技与内需股已有明显回温，相较之下，港股因成分股多为大型科技与金融企业，受惠程度更为显着，并已吸引部分资金回流。

从资金面观察，法人认为，虽外资近期对大陆A股仍呈现净流出，但若大陆进一步释出货币宽松讯号或美国政策转向松动，将有助于整体亚股资金回流，陆港股相对有望率先受益。且人行仍保有货币政策弹性，目前利率仍高于4％，未来仍有降息空间。

富兰克林华美投信观察，中美关税贸易战以来，虽然陆股曾暴跌7％，但市场展现强韧性，沪深300指数缓步回升。大陆通膨亦逐渐打底，且3月PPI年增率-2.5％，低于前期的2.2％，CPI年增率-0.1％，较前期-0.7％明显改善，显示经济逐步回稳。大陆将推出强刺激内需政策，对冲外需衰退影响，并可能在年中推出新一轮刺激资金。后续发展关键在于两国谈判进展，若持续对抗，经济衰退风险将上升，建议关注内需消费等不受关税影响产业。

復华中国新经济A股基金经理人余文耀建议，美国对各国课徵高关税导致全球股市大跌，A股也出现明显修正，近周随恐慌情绪趋缓，带动上证近六个交易日收红，预期激烈的关税政策无法持久，目前配置以A股大型权值股为主轴，聚焦金融、工业及内需题材，在不确定因素未除之前先提高现金比率，等待政策出现反转讯号再行布局。