景硕Q1可望转盈 营收估季季高

IC载板厂景硕（3189）受惠于RTX 50系列显卡拉货带动，今年首季顺利摆脱淡季压力成功扭转颓势，不但营收写年季双增，更创下单季歷史次高，其中，ABF载板良率及产能利用率优于预期，法人看好，景硕第一季可望由亏转盈，且毛利率落在27％左右，在ABF与BT载板双引擎带动下，全年营收也可望逐季走高。

景硕ABF载板产品生产良率及产能利用率均优于预期，成为第一季营收成长关键，在主力应用需求带动下，足以撑起全年成长动能。儘管ABF市场整体仍处供过于求，仍考验成本控管能力，法人看好，景硕作为显卡封装板主要供应商之一，随着RTX 50系列拉货高峰延续至下半年，加上第三季起美系AI GPU客户载板、800G交换器等高阶载板应用逐步放量，全年ABF业务可望缴出两位数成长成绩。

不过，景硕于AI GPU供应链中为第三供应商，目前贡献仍低，短期实质助益有限，且800G交换器板层数高达18～20层，仍以日系厂商为主力，景硕相关出货预估将在下半年才见小幅起步，占营收比重仅低个位数。

至于BT载板则延续记忆体需求回温效应，3月曾见DRAM、NAND Flash急单，但热度未延续至4月，不过在DDR5升级趋势明确下，预期全年可提供成长支撑，惟DDR3及DDR4产品则面临陆厂低价竞争压力，价格走势续弱，消费性电子方面也仍未看到明显成长。

针对近期美国课徵对等关税，景硕指出，直接出口至美国的产品营收比重仅2％，衝击不大，目前尚未接获客户临时拉货讯息，90天关税延缓方面也没有看到急单出现，需持续关注关税引发通膨压抑终端需求。

景硕3月营收31.5亿元，月增8.13％，年增28.94％，为29个月以来新高；第一季营收86.2亿元，季增7.17％，年增23.24％，写单季歷史次高。