关税苦果 联准会示警经济显着恶化

美国联准会（FED）23日发布最新一期《褐皮书》，是对等关税实施后的首份经济观察报告。报告指出，关税引发的高度不确定性迅速扩散至全国各地，数个地区的经济前景「显着恶化」，企业与消费者双双受到衝击，政策环境的不确定性已成为市场当前的主要风险。

根据报告，3月以来美国经济活动变化虽不大，但各地区普遍强调「贸易政策的不确定性」，内文提及「关税」一词多达107次，是前期报告的两倍以上，而「不确定」相关词汇则出现89次。

许多企业已接获供应商调涨价格的通知，预期将增加成本转嫁给消费者。部分企业选择直接加收附加费，以应对动盪的政策局势。亚特兰大地区举例，出口墨西哥的起司因关税影响需求大幅下滑，连带压抑乳制品价格。里契蒙地区则有进口咖啡豆的烘焙厂商因成本创新高，售价随之飙升。

然而，本期报告「通膨」一词仅出现8次，为3年来最低，显示企业尚未全面将成本上升反映于价格，但通膨压力恐在下半年浮现。芝加哥地区引述业界看法指出，多数零售商将在下半年调涨售价，转嫁约三分之一的额外成本。

除了成本压力外，报告亦揭示关税导致消费行为改变。消费者抢在涨价前购买汽车与非耐用品，造成短期内购买潮，而非汽车类商品的整体需求则持续疲弱。旅游业同样受到衝击，造访美国的国际旅客人数下降明显。波士顿与纽约地区均反映加拿大与欧洲旅客减少，影响住宿与零售业，旧金山一处大型旅游业者已决定年内不再雇用临时人员。

联邦政府缩减支出亦成为拖累地方经济的因素。达拉斯与费城地区均表示，政府差旅支出减少导致航空与会议活动大幅减少。另一方面，法律与顾问业者则因政策不确定而业务上升。社会安全网也受到影响，堪萨斯城地区部分食物发放站因预算削减而减少配给，每人每月仅能领取2天份食物。达拉斯地区则反映，联邦补助住房户因政策冻结而租屋困难，房东也对出租给补助户持保留态度。

在对中国拥有与营运船舶课徵高额港口费后，里契蒙地区估算，部分港口装卸成本恐激增至原本的4倍。此外，由于美国向中国制起重机开徵100％关税，有业者必须为新採购的机具缴纳数百万美元关税。据悉，美国目前没有公司生产同类起重机，想建立境内产线至少需要10年时间，业者只能暂时向日本或欧洲採购。