川普4月初宣布对等关税后,日圆大幅走强,因关税政策过于激进,美股、美元皆出现拉回,儘管股市遭受衝击,但债市未出现避险买盘,因投资人担忧关税政策损害美国财政前景,加上川普抨击鲍尔,引发市场担忧美国总统可能影响联准会的独立性,美债同样遭到抛售,在美元及美债避险地位动摇情形下,资金加速流入日圆、瑞朗等避险货币,推升日圆一度越过去年9月的盘中高点。

然而22日后日圆开始逐步拉回,因川普表示无意解雇联准会主席鲍尔,令市场松一口气,助资金重新回流至债市,加上美国总统川普对于中国关税战态度放软,中国大陆也传出拟对131类美国进口商品豁免关税,美中贸易战出现缓和迹象,市场情绪改善也助资金自避险资产流出,重回风险资产,日圆承压拉回。

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