关税风暴下 Q1经济成绩单揭晓 台狂抢出口，GDP年增5.37％

主计总处30日公布首季GDP概估指出，受惠于客户端因应关税战提前备货，首季我出口强劲，第一季经济成长顺势升至5.37％，创近四季最高，较原预测高出1.91个百分点。惟受川普政策干扰，下半年不确定性非常高，今年经济成长能否保3还很难说。

综合统计处处长蔡钰泰指出，首季民间消费成长1.22％，比预测来得疲弱，也不如疫情前十年（99～108年）平均成长率2.8％，研判美国高关税干扰台股，进而造成财富效果缩水，应是重要原因。

虽消费疲弱，但出口、投资表现不错，综合统计处视察王翠华说，首季商品出口1,296亿美元创歷年单季最高，输出强劲成长，加以厂商看好AI，持续投资，第一季资本形成年增率14.72％，也大幅优于预期。依据概估，首季经济成长5.37％，创近四季最高，以出口贡献最大，民间投资居次。

王翠华说，在GDP概估阶段，民间投资尚未完成统计，但观察第一季资本形成的内涵，推测民间投资确实表现不错，至于川普高关税是否影响未来民间投资走势，主计总处将评估，于5月下旬国民所得评审会后对外公布。

王翠华说，如果以首季经济成长取代原预测，并假设未来几季经济成长维持原预测，今年经济成长预测将达3.60％，较原预测3.14％上修0.46个百分点。不过因未来三季仍有许多变数，今年经济成长能否保3尚难判断，主计总处将在5月下旬的国民所得评审会中修正预测。

蔡钰泰分析，第一季经济成长优预期，里面有备货需求，也就是客户把第二季以后该买的货提前在第一季採购，如此一来必然会影响下半年出口。

蔡钰泰说，过去GDP概估时，都会假设未来几季的预测维持不变，然后更新经济成长预测，在不确定性较低的年代，这样的预测仍有参考价值，但如今川普的不确定性这么大，未来几季原预测维不变的假设变得很弱，因此3.60％这个预测数，并不具参考性。

至于主计总处于4月初评估对等关税将拉低我国今年经济成长0.5～1.5个百分点，因时空环境已经改变，蔡钰泰表示，这项评估同样也不再具有参考性，待美国政策明朗后，主计总处才会再做评估。