多元资产配置 避关税风险

川普对等关税政策持续干扰股债市场，根据美国税务基金会计算，此次对等关税实施后所有进口商品平均税率将由2024年的2.5％上升至16.65％，创1937年以来最高。在此情况下，投信法人建议投资人可以藉由多元资产配置，降低风险。

台新收益领航多重资产基金经理人谢梦兰表示，美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）已表态不会立即降息，川普调降企业税等期望也缓不济急，金融市场能否止稳，经济情势是否恶化，将观察各国与川普政府的协商进程，如能与川普政府达成一定的协议，则对等关税的衝击可望降低，风险性资产也能避免持续下探的风险。但在关税议题未明朗前，市场仍是大幅震盪的格局，建议优先布局多重资产，运用股债弹性调配，并搭配避险另类资产，如黄金，发挥随涨抗跌的优势。

凯基实质收息多重资产基金经理人叶菀婷指出，透过投资聚焦布局于内需导向的基础建设及REITs，在趋避国际政经纷扰与应对当前市场风险偏好度低的保守市场氛围下，投资配置更能有效发挥其稳定性，同时也能符合资金现金流需求与提升抗震能力等投资目的。

因此，担心景气放缓的投资人，不妨可以透过涵盖基础建设、不动产等族群的多重资产基金，运用分散配置，来降低资产波动的可能性。

野村投信投资长俞鼎基（Guy Uding）表示，政策面不确定性仍高，预期第二季美股仍较为波动，看好的股市为欧股、日股以及印度股市。俞鼎基表示，儘管美股的本益比下跌至约21倍，仍不算便宜，长线而言监管松绑与减税将有利企业获利，且经济维持成长步调，前景不看淡；惟政策面的不确定性萦绕不去，美股难脱震盪整理格局。欧洲股市则仍将面对美国提高关税以及地缘政治风险，因此主动式选股是较合适的方式。

富兰克林坦伯顿全球稳定月收益基金暨稳定月收益基金经理人陶德．布莱顿（Todd Brighton）建议，可精选全球股票与多元化债券配置。儘管政策不确定性高，主要央行降息环境有利于支撑股债资产。

另外，可精选全球股票机会，关税战引发全球恐慌性卖压后，高品质或高股利股票投资机会浮现。此外，可分散债券配置，各债市殖利率垫高后，创造收益机会。关税对通膨的威胁下，存续期间管理更为重要。