GB200需求热 健策、川湖权证香

散热股王健策（3653）受惠AI伺服器对散热需求大升，带动均热片出货畅旺，加上ILM、车用水冷模组等同步推进，产品组合转佳带动毛利率提升，法人看好下半年营运动能持续；川湖（2059）5月营收13.94亿元，月减3.83％、年增高达60.48％，创下歷史次高与同期新高纪录。

健策5月营收16.79亿元，月减7.77％，年增46.08％；累计前五月营收82.53亿元，年增61.38％。主因上月基期较高使5月营收回落，不过随着高阶AI伺服器放量，法人预期健策营运将逐季走升、下半年优于上半年，。

健策主要产品线涵盖四大业务：均热片、车用水冷散热模组、伺服器ILM与导线架，近期受惠客户端需求续增，营收持续攀高，不仅出货量向上，毛利率因AI散热产品利润更高而转佳。法人指出，健策下半年将集中高阶封装均热片，透过技术持续精进，散热效能可望提高20％～30％。

外资近期调高川湖2025～2027年每股税后纯益（EPS）预估值，分别上看97.5元、127元、149元，明年开始可望大赚十个股本以上，法人也预期川湖今年稼动率将接近100％、明年稼动率再攀上130％，除了AI伺服器，一般的通用伺服器也逐渐復甦，均使川湖营收获利提升。

川湖在辉达GB200伺服器滑轨市占率超过7成、且已量产出货，GB300也已在量产准备，且在美国总统川普关税政策下，川湖也没缺席美国制造，早在两年前就规划赴美国德州设厂，目前设施已大致建置完成，预计在明年中可开始挹注营收，法人看川湖未来三年营运有望持续成长。