政策风险未除 法人吁弹性配置因应

全球股市5月强弹，大多收復关税股灾失土，新台币灵活混合型基金表现不俗。展望后市，投信法人表示，预期在弱美元、强新台币及政策不确定环境下，建议后市布局可透过新台币灵活混合型基金弹性配置，打造成长、防御兼具组合，因应接下来金融市场变化。

復华传家基金经理人赵建彰分析，川普关税政策对通膨上升、经济景气与企业获利的衝击预估在下半年浮现，惟美国联准会可能降息，加上AI应用及产业持续蓬勃发展将提供股市下檔支撑，后市布局除了聚焦成长股的同时，也将提高权值及高股息股等攻守兼具配置。

第一金投信指出，美股已重回年初高点，但台股距离年初高点仍有近千点距离，台股可望逐步修復第一季、第二季跌幅，重新挑战年初高点，依过去5年、10年的台股表现观察，下半年台股仍有高达7至8成机率上扬，过去5年、10年的平均涨幅分别为5.76％及2.88％，若美国与各国关税谈判歧见小、顺利过关，AI需求持续畅旺下，台股后市续涨空间可期。

富邦台50经理人洪佩甄认为，近期进出口数据显示电子产品、资通讯产品接单动能强劲，预期在对等关税暂缓期间截止前，拉货潮将延续，而后续接单动能或将有所减弱，AI今年仍然热，但AI的好无法弥补非AI的不好，反应在台股盈余展望从3月开始下修，自年增19％降至年增17％，结束过去20个月的上修循环，预计接下来指数于区间震盪，且未来一季度仍有回调可能，建议投资人以定期定额来因应川普的政策风险。

台新臺湾AI优息动能ETF基金研究团队强调，市场预期2025年台股企业获利年增率仍有机会达二位数，提供台股下檔最好的保护，其中台湾AI供应链深具竞争优势，是成长相对明朗的产业。

復华奥林匹克全球优势组合基金经理人朱展志预期，公用事业、不动产及金融类股相对不受关税影响，若后续关税谈判协商乐观则科技、非核心消费及原物料类股将有反弹空间，将视政策变化动态调整配置、汰弱换强。