关税逆风袭…全球IPO上半年急冻

根据伦敦证交所数据显示，截至6月17日，全球IPO规模年减约9.3％至443亿美元，创下9年来最低水准。

其中美国IPO规模下滑12％至123亿美元，欧洲更锐减64％至58亿美元。相较之下，今年上半年亚太地区IPO显得较为热络，规模增长28％至168亿美元。

美国总统川普祭出的关税措施，包括对美国贸易伙伴课徵10％的基准关税，以及针对某些产业实施的特定关税，曾在4月引发激烈动盪。儘管川普随后就关税议题与贸易伙伴展开谈判，但全球企业对于需求与投资依然存在不确定性。

Athena资本公司创办人兼执行合伙人芙德姆（Isabelle Freidheim）表示，现在企业急着上市并非明智之举，特别是在市场波动正呈现前所未有的高度。对于仍在摸索获利能力的科技新创企业而言，如果现金流不够稳定，一旦IPO后股价下跌，恐怕之后将很难翻身。

儘管整体经济放缓，但拜监管松绑与市场情绪改善之赐，中国和日本的企业上市数量却大幅回升。尤其以中国电池巨擘寧德时代的表现最为强劲，受惠于美中关税休战后的市场情绪好转，该公司完成今年以来全球规模最大IPO，募资46亿美元。

同时间，一些分析师对下半年经济復甦持谨慎乐观态度。目前美国IPO市场正显现反弹迹象，例如美国金融科技公司Chime在6月上市首日，股价就一路衝高。受此激励，Klarna、Gemini和Cerebras等公司也预计今年稍后将挂牌上市。

Running Point资本顾问公司投资长苏曼（Michael Ashley Schulman）认为，随着美国、欧洲国防承包大厂和印度消费公司下半年陆续IPO，如果市场波动恢復正常，2025年末该市场有望出现典型的「涓滴成河」局面。