施罗德环球收息债券基金 灵活避险

施罗德团队认为，经济「软着陆」仍是最可能发展的基本情境。这意味着虽然成长放缓，但美国经济仍具备结构性的支撑力，特别是在就业与消费面。实质所得成长与财政补贴为消费注入动能，即便通膨尚未完全走回联准会的2％目标，但其趋势已受控，也让政策有喘息与观察空间。反观若未来几个月就业市场突然恶化，则将成为重新评估「硬着陆」风险的转捩点。

欧洲方面已经启动降息周期的欧洲央行，正在接近所谓的「中性利率」区间，配合财政政策支持，有助于经济动能修復。而在英国，虽然就业市场已有降温迹象，但市场对最终利率的预期仍偏高，预期英国央行未来政策将逐步趋向与欧洲、加拿大等转鸽央行接轨。

施罗德（环）环球收息债券基金产品经理刘又慈指出，现阶段债券投资致胜策略就是「灵活操作、控风险、收息优先」。资产配置策略宜保持中性存续期间，并于利率曲线上採取陡峭化策略，透过拉长中期债券部位、减少长天期曝险，灵活调整利率风险结构。

在信用债领域，团队对非投资级债券转趋保守，因评价面已不再便宜，改而专注于具备技术支撑的短天期投资级债券。同时，也特别看好机构抵押担保证券（Agency MBS），因其波动性较低且利差具吸引力，是当前收息环境中的理想防守资产。

在当前高利率延续的环境下，投资人若仅等待降息，不但可能错失高息机会，更可能错过债券价格回升的良机。此时，「能把握收息、尽收利率转折弹性」的债券基金成为关键配置。因应投资人对「每月现金流」的偏好，施罗德推出美元「稳定月配级别」。对于追求退休收入、生活费补贴或长期现金流配置的投资人而言，这不仅是收益策略上的升级，也是资金运用灵活度的实质提升。