关税大限 台股走势三剧本出炉

关税大限于本周到期，市场观望气氛愈发浓厚，川普表示，多数国家将在9日前收到关税通知函。法人指出，若以英国的10％与越南的20％税率作为参考，市场推估台湾对等关税之税率将落在10％至20％之间的机率较高，并据此推演出「优于预期」、「符合预期」、「低于预期」三剧本的台股走势与应战策略。

汇整华南投顾董事长吕仁杰、统一投顾总经理廖婉婷、台新投顾副总黄文清等专家看法，对美国并没有大幅度进出口的英国遭课徵10％对等关税，而越南最终关税税率在20％，台湾透过扩大对美採购、严打中国洗产地，半导体、AI产业前往美国投资和降低对美进口关税等措施，市场认为有望争取更佳条件，税率介于10％至20％之间机率较大。

三剧本方面，一、优于预期：关税介于10％至15％之间，有望激励台股向上突破23,000点并在第三季间朝23,500点迈进，此情况下盘面有望维持强者恒强态势，而这一波反弹仍旧以AI族群表现最为强势。

二、符合预期：关税介于15％至20％，虽然仍偏高但由于最大不确定性因素已确立，短线可能会陷入高檔震盪但仍有望在资金行情热潮延续带动下再向上挑战23,000点大关，力拚超越2024年收盘点位。

资金行情包括台币升值激励的外资买盘，以及重量级个股与ETF发放配息，台积电股息1,166.9亿元将于10日发放、元大台湾高息低波、群益台湾精选高息等重量级ETF将于10、11日发放193亿元配息，操作策略上，建议除了攻击型电子类股以外，也可在持股部位上加入攻守兼备之生技股与资产股。

三、高于20％则为劣于预期情境，台股可能回测22,000点至21,000点支撑，而除关税外，接下来也将面临财报匯损与毛损之利空，建议持股部位可先以防御性类股为主，待拉回至支撑时再行增加持股，重点关注仍具明确趋势的AI概念股。

安联投信台股团队表示，儘管市场关注对等关税最终生效日是否会如期或受美国与各国谈判进度影响而再往后延期；不过最坏情境已过，且美国对中国关税大致定锚，市场近期反映相对正向，对未来政策发展应可中性看待。现阶段，台股受美股攀高提振，表现强劲，但同时要留意短线涨多可能面临调节压力。展望第三季，考量关税议题和匯率变动可能压抑部分企业获利成长幅度，台股操作将更重基本面及股价位阶，布局以AI和半导体为主。