产能满载 儒鸿乐看H2营运

儒鸿（1476）手中订单全满，预估产线产能到年底应可全开，加上对等关税、匯率衝击逐步递减下，乐观下半年表现，全年营收超越去年没问题。

新台币匯率强升对儒鸿业绩的影响，正逐步缩小，自结6月营收32.88亿元，比5月增加8.2％，较去年同期仅小减3.28％。儒鸿指出，虽匯率吃掉部分营收，不过公司上半年出货一切照常，由于产能满载，第二季营收97.17亿元，季增3.66％、年增1.2％，维持季、年双增的表现，创同期第三高。

儒鸿表示，6月起订单出货就开始受到关税分摊影响，但由于进入旺季，加上匯率变动不如5月剧烈，表现较稳健。

在美越关税确定下，儒鸿指出，公司目前最大生产基地在越南，在关税逐渐明朗，会开始与客户洽谈新合约，重新议价和进行价格调整，许多客户订单也较有明确性。对于下半年的营运，儒鸿认为，关税的衝击应已降缓。现在最大的影响会落在「匯率」。第三季以来，新台币还是升值5％～6％，这对营收会有一定的衝击。

儒鸿指出，公司目前手中订单出货已到7月底。至于8、9月的订单，客户仍受关税，尤其匯率的左右，量能增加幅度还要观察。

不过，儒鸿乐观指出，手中无论是新客户、主要旧客户，对下半年的订单预期还是成长的，成长的幅度，则要视匯率走向而定。

以整个订单量来看，儒鸿认为，目前无论是新旧客户端，下单多寡对关税的因素考虑以降缓许多，目前还是要看匯率。如果匯率波动在一定范围、不比上半年的剧烈，预期下单动能会强。

不过，儒鸿指出，以公司目前接单状况看，产线产能到年底应可全开。

目前儒鸿对下半年营运的毛利率较能正向看待；儒鸿指出，公司新产品、高值化产品比例提升下，近期的毛利率都能维持在30％以上，预期，在这些产品比例还可维持高点下，下半年的获利能力还是乐观看待的。

市场认为，儒鸿今年营运应仍可维持正成长，只是成长幅度是高个位数或二位数还在看下半年订单增加幅度而定。