信评：贸易拖累亚太经济

惠誉信评指出，世界经济正面临自1930年以来，最严峻的贸易战所引发的大幅放缓，目前预测2025年全球GDP成长为2.2％，2026年经济成长预测亦是2.2％，双双远低于2024年的2.9％和2.7％的长期平均值。美国经济成长衰退风险正在消退，不过，国内终端需求已明显放缓，对今年美国的经济成长预期上调至1.5％。针对其他重要经济体如中国大陆、欧元区的预测则分别上调至4.2％、0.8％。

惠誉表示，近几个月以来美国贸易政策的极端波动，加剧不确定性并将进一步影响经济成长。关税已削弱美国企业和消费者信心，并促使美国民眾在2025年第一季提前进口商品以规避关税上调，推动当季美国进口激增。此外，库存也大幅上升。目前几乎没有证据表明加徵关税对美国消费者物价指数（CPI）产生任何影响，但上游业者价格和物价压力指标已有所上升。

惠誉预期，随着美国经济增长放缓，联准会可能对降息持谨慎态度，今年仅会在第四季降息一次，并预料关税将推高当地通膨，劳动力成长正急剧减缓，部分通膨预期指标仍处于高位。此外，近期油价波动进一步推高了通膨风险，惠誉已将2025年年平均油价预期上调5美元至每桶70美元。

经济体抵御经济波动能力各有不同，中华信评指出，美国关税加上大陆在经济与贸易方面的不确定性升高，将使亚太经济体面临压力，良好的国内需求将有助于经济体今年的成长，惟对于出口导向的经济体而言，此一作用较小。而在通膨趋于稳定的状况之下，亚太央行可能会因为经济成长方面的疑虑，开始或持续降息。