德仪财测保守 关税红利恐告终

半导体大厂第二季财报季由德州仪器（TI）打头阵，德仪22日美股盘后公布的业绩优于市场预期，然而本季财测保守，令市场担心关税带动的晶片需求激增，可能仅是昙花一现，拖累23日股价跌逾12％。

德仪预估第三季营收将介于44.5亿至48亿美元，虽然优于华尔街平均预期的45.7亿美元，但部分分析师的预测高达48亿美元。该公司预期本季每股盈余为1.48美元，略低于市场预期的1.51美元。

德仪对第三季的展望比分析师预期来得谨慎，与市场期待听到的晶片需求强劲反弹形成鲜明对比，加剧市场忧虑和打击投资人信心。

德仪上季营收年增16％，高层坦言他们不清楚其中有多少是因为潜在关税促使客户提前採购所致。财务长利萨尔迪（Rafael Lizardi）受访时表示，「德仪有10万名客户，我们真的不知道。」分析师提问关税是否造成客户提早下单，进而推高营收，德仪执行长伊兰（Haviv Ilan）回答，「无法排除这种可能。」

投资机构Bernstein分析师拉斯冈（Stacy Rasgon）表示，与前一次法说会相比，德仪的语调和高层的说法出现明显转变，对地缘政治和关税环境也更加谨慎，这种转变令人觉得有些意外。

德仪等晶片制造商并未直接受到美国总统的关税政策衝击，不过晶片生产设备成本攀升，以及部分客户缩减开支，将慢慢开始产生影响。

荷兰半导体设备巨头艾司摩尔（ASML）和台积电，上周皆对关税相关的不确定性发出警示。此外，部分分析师担心，德仪扩大在美国生产，将打击利润。

至于德仪第二季财报，营收年增16％至44.5亿美元，超越分析师预期的43.6亿美元，每股盈余1.41美元，亦优于市场预估的1.35美元。核心类比晶片部门营收年增18％。

德仪是类比晶片的市场领导者，拥有半导体领域最广泛的产品线和客户名单，德仪的财报成为衡量多个产业需求的风向球。