台股热 主动式基金涨相俏

台股近一季惊惊涨，近一个月更扭转今年来跌势由黑翻红，近一周更突破24,000点大关，再创波段新高，台股基金及ETF同步雨露均沾，其中以主动操作的台股基金近期表现更胜一筹，引领市场多头。

理柏资讯统计至11日，138檔台股基金近一周、近一月、近三月平均涨幅达7.4％、11.2％、29.7％，62檔被动式台股ETF则有2.5％、4.4％、13.1％，五檔主动式台股ETF则为5.6％、8.9％。其中主动式操作的台股基金在上述三个天期表现最为亮眼，包括合库、復华、国泰、兆丰、统一、联邦、安联等旗下近一周、一个月绩效居前基金涨幅多有1～2成，近三个月甚至有3～4成，且皆优于台股加权报酬指数同期间表现。

復华復华基金经理人吕宏宇表示，关税政策公布降低市场不确定性，加上AI应用持续蓬勃发展，带动台厂半导体营收增速升温，并驱使资金转进中小型业绩题材电子股，使大盘呈现良性类股轮动，并增添主动式操作的台股基金超额投资报酬机会。

观察与台股连动性高的美股企业财报优于预期，在降息预期提升及企业获利延续成长的环境下，有助支撑台股后市表现，AI成长题材仍是选股配置核心，并弹性布局于具产业利基或殖利率题材之非电标的，以应对市场不确定性变动。

安联投信台股团队指出，近期北美云端服务业者扩大资本支出，有利AI相关硬体供应链，搭配短期财报数字亮眼，反映AI需求增温，AI族群仍为第三季主流；再者，云端服务供应商资本支出维持强劲、且在AI模型持续迭代推波助澜下，长线需求有望抵销短期库存风险，亦有助挹注市场正面情绪。

随着对等关税大致抵定，不确定因素逐渐消弭，但仍需留意对实质需求面的潜在影响。目前来看，第三季消费性电子仍见提前备货需求，但须关注第四季需求端的变化。