H20或涨18％ 成本陆客户背

美国AI晶片两大巨头辉达（NVIDIA）和AMD同意美国政府开出的条件，上缴在中国市场晶片收入的15％，以换取美国的出口许可。分析指出，若辉达将H20晶片涨价18％，可能会将成本转嫁给中国消费者做为因应，虽然毛利率会略微下滑，但影响不大。

过去一段时间，辉达执行长黄仁勋在不到一个月内与美国总统川普二度会面，争取放宽H20晶片出口禁令。

川普11日证实传闻，表示辉达计画分享H20晶片在中国销售收入的15％给政府，且川普原先希望分润比例达20％，最终协议确定为15％。消息人士透露，AMD也将上缴MI308晶片相同比例的销售收入。

综合外媒报导，Deepwater Asset Management共同创办人Gene Munster公布研究报告指出，川普与黄仁勋达成的协议，开启「付费参与」中国市场的全新模式。

Munster认为，辉达毛利率大致不会受到影响，预期该公司应该能将营收分成的成本转嫁给中国客户，而若要维持毛利，则需要将价格调涨18％。

华尔街预期，2026年辉达的毛利率将达71％。若辉达将H20售价调涨18％而保住毛利金额，则H20业务的毛利率将从71％降至60％。假设H20对总营收的占比为15％，这会导致辉达整体毛利率从71％降至69.3％。

对于川普的最新操作，美国财长贝森特13日讚扬，形容是「独特的解决方案」，且可作为其他行业的范本。美国财政部会将获得的收入用来偿还债务，「如果我们能够大幅偿还债务，之后就可以讨论向纳税人发放资金的计画了」。

另一方面，辉达官方16日再于社群平台发声，分享AI公司Hydra Host联合创始人Aaron Ginn的文章指出，儘管美国自4月到7月对H20晶片实施出口管制，但并未减缓中国在AI领域的发展，反而削弱美国在经济和技术领域的领导地位。

辉达强调，旗下CUDA平台是关键，为了赢得AI竞赛，美国的全端平台必须保持全球标准地位。