中国业务不确定升高 辉达Q3财测恐差强人意

Key Banc资本市场分析师韦新（John Vinh）在最新报告中，以Blackwell晶片需求强劲为由，将辉达第二季营收预测从451亿美元调高至471亿美元，每股获利从0.99美元调高至1.05美元，均高于市场预测均值。

但他警告，受到美国对出口到中国的先进晶片设限、企业取得半导体出口许可证的具体时间难以确定，以及辉达同意把15％的中国晶片销售额上缴给美国政府，恐让该业者对于第三季财测趋于保守。

因此韦新预测辉达在第三季财测里，可能会暂时排除来自中国市场的直接收入。他称中国业务原本可为辉达带来20亿到30亿美元的额外收入。

Key Banc目前已把辉达第三季营收预测从535亿美元降至504亿美元，每股获利从1.22美元降至1.14美元，双双低于市场预估。

儘管对辉达财测发出预警，但KeyBanc仍然维持其投资评等为「加码」不变，股票目标价更从190美元调升至215美元。理由是辉达在AI兴起过程中处于核心地位，以及AI晶片供需动能仍对辉达有利。

辉达近期业绩，在没有中国市场之仍然强劲成长，像第二季Blackwell B200晶片供应量增4成，韦新预计第三季可望再增长2成。

KeyBanc同时也调高辉达今年GB200晶片出货量预测，从原先2.5万颗上调至3万颗，并看好亚马逊、微软和谷歌等扩大AI投资，能带动辉达明年出货强劲成长。