预期报价一路涨到明年底 外资看升ABF载板四雄

高盛证券预期，非辉达相关的ABF载板价格将自第四季起，以每季5％～10％幅度一路涨至2026年底，点名看升ABF载板四雄，其中南电受惠程度将最为鲜明，调升至「买进」评等，目标价从125元大幅调升至280元，并将景硕评等从「卖出」调升至「中立」。

ABF载板四雄在外资看好激励下，于26日台股高檔震盪下脱颖而出，纷纷创波段新高价，高盛将南电评等调升至「买进」且目标价大升至280元，并终结对景硕保守观点，将其评等调升至「中立」、目标价升至109元；也重申臻鼎-KY「买进」评等，并调升目标价至215元，并维持欣兴「中立」评等并调升目标价至130元。

高盛表示，近期新研发专案报价调涨30％～40％以上，加上ABF交期延长，诸多迹象显示，关键BT／高阶ABF所需的T-glass玻纤布材料短缺情况，将自第四季起进一步恶化，一旦当前供应链库存被完全消化，ABF交货时间将在11月、12月之后很快延长，预计ABF载板供应商将在第四季后开始看到更好的定价前景。

随着高阶ABF载板和高阶PCB需求不断增长，高盛观察到玻纤供应商正将低阶产品产能（E glass），转向生产高阶产品（NER glass／T-glass），中低阶ABF载板供应商将面临更长交期。就关键材料短缺的受惠者而言，又以拥有更多非辉达高端项目的公司最能获得定价优势，看好南电与臻鼎-KY最具定价优势。

升评南电，主要着眼ABF与BT载板未来价格展望更佳，加上南电营运比重更倾向现货市场，预期低获利状况，近期就会出现復甦；南电26日盘中一度站上200元创波段最高，终场上涨0.54％收187元。

臻鼎-KY除了获高盛青睐，升目标价至215元外，也获统一投顾看好，目标价上看220元。统一投顾总经理廖婉婷指出，臻鼎-KY第二季到2026年，受惠产品结构优化、美国降息刺激消费、iPhone 18迎来折迭机、切入AI伺服器领域、载板营收规模再扩大等眾多商机加持，预估明年获利重现近3成大成长。法人估计臻鼎-KY今、明年每股税后纯益（EPS）分别是10.59元与13.75元，连二年双位数成长。臻鼎-KY盘中194.5元改写歷史新高，终场上涨6.65％收192.5元。