公股银：美9月降息完全定调

公股银表示，今年底前尚有三次FOMC，分别落在9月、10月、12月，目前市场多预测9月、12月各降息一次，也就是今年降息二次，但是否出现连续降息，也就是10月是否降息，还需要持续观察各项数据及变化。中长期来看，川普政府对联准会掌控力增强，但降息过快恐使通膨再次走高，需要持续观察。另一方面，大而美法案通过对美国财政担忧，长天期美债发行量居高不下，都可能使长天期美债的期限溢价进一步上扬，殖利率曲线更加陡峭。

整体来看，美国劳工统计局公布7月非农就业人数仅7.3万，不如市场预期，失业率上升至4.2％，加上近期初领失业救济金人数与续领人数皆上升。都可看出美国7月份新增非农就业报告及ISM制造业PMI等重要经济数据皆显露疲态，加上通膨升温风险犹存，市场认为与川普振兴美国制造业、保护本土劳工以实现「美国优先」的承诺背道而驰，促市场对美国经济前景恶化的担忧情绪挥之不去。

另一方面，非农数据公布后已有三位联准会官员表示就业市场出现疲态，可能面临经济转向，短期内降息或许是合适的选项，目前9月降息1码的机率上升至接近9成。