陶治玮专栏－台股震盪盘坚 可採高出低进

展望9月5日公布的8月就业数据，将牵动9月17日联准会联邦公开市场委员会（FOMC）利率决策。美国劳工部已大幅下修5、6月新增就业25.8万人，5至7月平均新增仅3.5万人，显示就业市场明显降温。联准会主席鲍尔于全球央行年会释出降息讯号，市场预期9月降息机率高，年底前可能降息2码，与6月展望一致。

台湾7月景气对策信号续亮绿灯，综合分数持平29分，但领先指标（不含趋势指数）已连六个月下滑，降幅扩大至0.7％，显示下半年经济动能偏弱。7月制造业採购经理人指数（PMI）未来半年展望降至38.3，反映企业信心不足，经济成长恐呈前高后低格局。9月1日将公布8月PMI，因半导体关税豁免，营运可望改善，预估指数将自7月的48略为回升。惟电子暨光学产业展望仍疲弱，7月仅40，显示厂商对未来半年仍持审慎态度。

辉达执行长黄仁勋推出「机器人大脑（Jetson Thor）」，引发产业界广泛回响，并推升台湾相关合作伙伴与代理商股价。该平台聚焦边缘运算与物理AI理解，算力较前代Jetson Orin提升7.5倍，单位耗能仅为三分之一，兼具高效能与低耗能特性，大幅强化边缘装置应用。

国内合作厂商普遍给予高度评价，大陆知名机器人厂商亦宣布导入，在运动能力与处理速度上取得显着进展。

整体而言，Jetson Thor的上市象徵物理AI于边缘装置的落地，未来将对机器人、自驾车等领域带来革命性影响，并有助相关供应链的长线发展。

台股受辉达财报影响短线压回，但市场快速消化财报变数后，加权指数随即再创歷史新高。技术面来看，短线均线重新翻多，且沿上升趋势线走升格局未变，显示多方气势延续，有利指数续攻。不过，筹码面偏保守，外资与投信同步逢高调节，8月外资卖超逾600亿元，恐加剧指数创高过程中的震盪与波动。

整体而言，盘势将维持震盪盘坚格局。操作策略方面，建议採取「高出低进」方式，掌握波段操作节奏，以因应行情波动剧烈。

观察台股目前氛围持续热络，盘面题材接棒轮动，中小型股表现相对权值股更为活跃。资金动能方面，仍以AI为人气主流，美国四大云端业者扩大资本支出，推升GPU与ASIC伺服器需求，带动BBU、CPO、IC载板、PCB及CCL等供应链族群成为资金追捧焦点。

另一方面，辉达新一代机器人晶片亮相，激发市场对机器人商机的想像，工具机、工业电脑与光学族群在资金涌入下筑底转强，投资信心明显回升。此外，政府拍板史上最高国防预算，总统更喊出2030年国防支出将达GDP的5％，带动军工族群同步走高。随9月军工展题材加持，预期族群热度可望延续，而9月将有华为及苹果新机发表会，智慧机相关题材股如轴承等也有机会成为盘面焦点。