通货膨胀 日本执政党败选主因

日本石破茂首相日前宣布辞去自民党总裁，为月前该党在参院选举失去眾多席次的结果负责。这1个多月以来，有关他是否辞职的流言没有停过，媒体也刊登过他有辞意，后来遭否认。但显然地，选举失利对于该党公职人员而言，的确是一个重担，到了现在，他明确宣布辞职了。

该次选举，依据选前几乎所有媒体和民调的分析，民眾第一关心的议题就是通货膨胀，也就是物价上涨。对于日本，物价是一个奇特的议题。日本从1990年房地产泡沫崩盘以来，经济陷入长期低成长，物价则出现长期不上涨或甚至下跌的现象，也就是俗称的「通货紧缩」。

通货紧缩，对于消费不利。企业对于未来获利难于预期，连带使薪资难以上升，人民省吃俭用，不愿消费。那时日本还发生「资产负债表式的不景气」，就是一般人民和企业吃了房地产大幅跌价导致净值为负的苦头，大家急于偿还债务：人民不愿消费，企业不愿投资，只能靠政府增加公共支出维持需求。因此而来的市场不振与物价下跌，雪上加霜，导致消费更加低迷。

为扭转这种情形，日本央行长期採取无限宽松的货币政策，甚至让利率为负。央行宣示的物价上涨目标为每年2％，并表明没达到目标前，宽松货币政策将持续下去。

这样的情形持续30年。对于日本经济的描述，从第一个「失去的十年」，到第二个，到第三个。大概到了2022年下半年，日本才正式脱离通货紧缩的困境，开始连续多月稳定出现3字头的年通货膨胀率，确定超越央行目标。该行也在去年第一季起让利率回到正数，缓步升高，不过还是接近零。

去年各月的年通货膨胀率，大概都在2与3％之间摆盪，但到了接近年底，真正的通货膨胀来了。12月的消费者物价比去年同期上升3.6％，今年元月则跃升为4％，一直到选前的5月，年增率没低过3.5％。

米是日本主食，当米价也开始大涨，就直接影响人民生活。据报导，主管粮食的日本农林水产部资料显示，光今年5月5日到11日之间的一周，全国约1千间超市每5公斤平均米价涨到4268日圆（约新台币891元），比前一周增加54日圆（约新台币11元），而接近去年同期的2倍。

真正的通货膨胀来时，理论上，大眾眼光会放在央行。但很奇特的是，日本媒体和政界的注意力，好像都没有在央行。如果在美国，通货膨胀忽然急遽上升，媒体一定会去採访联准会；若在英国，媒体一定会採访英格兰银行。但在日本，发生通货膨胀，媒体主要採访的不是央行，而是询问各政党有何政策。

有的在野党主张降低消费税，从现在的10％减半为5％，甚至降到零。和小党联合执政的最大党自民党的政策为何？不是降低消费税，而是「设法增加薪资」与「普发现金」。这样的政策回应对人民而言，恐怕比不上降低消费税：「增加薪资」是一张远期支票，不知何时可兑现；普发现金是一次性，魅力比不上消费税的永久性降低。当然，民眾关心的议题不止物价，还有移民政策、国际关系、关税谈判等，但和物价议题相比，差距甚远。

整体来看，物价也好，米价也好，以上故事都令人发出长期关心走向与最新发展不符，但调整却不及的感慨。长期关心物价是不是太低，一旦高物价真正来临时，好像未能即时反应。稻米有同样问题，政府长期关心的，是在稻米收购政策之下，稻米产量是否太多、售价是否太低导致农民收入不足，一旦反过来米价大涨，也措手不及。 （作者为行政院前政务委员）