法人：台股Q4中性 3利多支撑

台股近期屡创新高，瀚亚投信表示，时序进入第四季，对台股大盘走势持中性看法。以2026年评价预估为基准，目前台股已突破过去两年区间高点，研判短线反弹空间有限。虽然市场仍乐观预期AI产业成长，但明年上半年可能出现空窗期，所幸伺服器关键零组件如PCB、CCL出现结构性改变，评价持续上修。

瀚亚投信国内投资部主管姚宗宏指出，台股第四季具备三大利多支撑。首先是AI伺服器GB平台进入大量量产阶段，GB300有望延续高峰；其次是多数非AI族群受关税影响表现不佳，降息环境有助相关族群復甦；最后是北美四大CSP业者调高今年资本支出，明年也有机会维持双位数成长，有利台系供应链表现。

台股评价已接近区间上缘，AI产业可能在第四季至明年上半年出现空窗期，台股高檔震盪的机率偏高。此外，须持续观察关税政策的实质影响、美国232条款对半导体产业的衝击，以及景气周期可能进入向下循环等因素，皆可能影响台股后市表现。第四季台股主流产业聚焦于AI伺服器供应链，包括先进制程代工、电源、CCLF、散热与ODM等；AI边缘装置应用供应链则涵盖PC品牌、原物料、记忆体与电竞族群。

台新2000高科技基金经理人沈建宏表示，就技术面来看，如果从4月盘中最低点以来，此波反弹已7,966点，累积不小获利了结卖压；筹码面短期融资增幅加速，融资余额已由7月底低檔跳升至目前2,600亿以上，显示台股涨多后筹码面持续转趋凌乱；下半年台湾与美国总体经济成长将下滑，预期台股短线可能出现涨多拉回修正，追高宜留意风险；考量AI产业趋势越趋明确，受益族群增加，即使反弹近8,000点仍有许多个股在相对低檔。

主动群益台湾强棒（00982A）经理人陈沅易认为，近期台股表现强势，大盘续写新高，站上25,000点。后市来看，AI技术及相关应用持续发展，包括AI基建支出上修、新一代GPU问世量产，有助带动相关零组件出货需求，加上消费旺季来临，皆有利电子强劲出口动能有望延续，整体而言仍看好台股表现延续。