元富投顾Q4展望 Fed降息 台股受惠资金行情

台新新光金控旗下元富证券子公司元富投顾17日举办「2025年第4季投资展望说明会」，由元富投顾总经理郑文贤带领总经团队，针对全球经济趋势与资产配置策略提出分析。元富投顾指出，受到川普关税政策影响，2025年第4季全球经济成长动能转趋放缓，主要观察重点包括美国联准会货币政策走向、川普新一波关税措施，以及中国经济表现。

元富投顾总经理郑文贤表示，上半年企业为规避关税而提前拉货的效应已经结束，加上持续的关税压力，导致美国经济活动的减缓。最新数据显示，非农新增就业人数已连续四个月降至个位数，失业率升至4.3％。由于利率仍处限制性水准，预期Fed可望于9月启动降息，今年有机会降息2至3码，并延续至明年新任主席上任。

就台湾而言，景气领先指标已连续六个月下滑，显示景气自过热趋缓。然而，在就业市场稳健、股市成交量回升带动下，民间消费仍具支撑力，再加上AI热潮推动半导体投资与出口，预期台湾2025年下半年GDP年增率仍可维持2％～3％的温和成长。

针对大中华区投资市场展望，中国依旧面临新旧产业交替与通缩结构性问题，经济增速仍处换檔阶段。对于投资人最关心的2025年台股部分，从国际情势来看，美股带动台股、辉达带动台积电相关AI股趋势不变，护国神山持续捍卫台股，考量台积电市值权重逼近40％、企业获利占比36％，有利台股持续走高。另外，Fed降息引发国际美元弱势，台股持续受惠资金行情，预计台股可望沿着季线往上垫高，年底目标上看26,700点。