群电：2025年辛苦、2026年拚回升

群电第三季合併营收90.37亿元，季减1.02％、年减12.79％，儘管营收下滑，毛利率17.4％、营益率8％、净利率8.2％均优于上季，仍展现韧性。除持续优化採购、制造与费用管控流程外，业外收益表现亦佳，带动获利大幅成长近6成。

观察事业结构，群电伺服器电源业务表现突出，营收季增达双位数，成为推升整体获利的主力；惟笔电电源仍受品牌客户端半导体缺料及需求疲弱影响，大瓦数产品出货递延，使营收增幅受限。至于智慧低碳（智慧建筑／智慧工厂）业务，则因客户工程进度延宕，营收动能暂时放缓。

时序进入第四季淡季，群电预期，整体营收动能料放缓，但产品组合将较上季优化。若半导体追料顺利，11、12月大瓦数笔电电源有机会出现急单需求；同时通讯电源新品经过一段时间调整与优化后，营收贡献可望提升。

展望2026年，群电规划以「双轨并进」策略推动下一阶段成长，巩固既有PC与消费性电源核心产品线，并积极开拓军工、穿戴式装置与工业自动化等具长期潜力的新兴应用市场；另方面，深耕AI伺服器与电信电源，相关高功率专案已启动，预期明年下半年起成为主要成长引擎。