拥利多 裕民、中航Q3获利增

中航因第三季签约租金高一点，加上减少1艘船降低成本下，单季税后纯益2.29亿元、年增95.38％，EPS达1.16元。

裕民前三季税后纯益23.28亿元、年减38％，EPS为2.76元；中航前三季税后纯益8.31亿元、年增93.89％，EPS为4.21元。

展望后市，裕民指出散装航运有二大利多，一是西非西芒度铁矿开发顺利，预计11月启动首批出货，并于30个月内达到年产能1.2亿吨，长水路运距将带动海岬型船舶运输需求；二是川习会后中国重新开放进口美国大豆，预期将带动美湾至中国谷物贸易需求，支撑巴拿马型船运价与散装市场动能。

第三季全球铁矿石供需同步回升，巴西、澳洲、南非等三大出口国出货量合计年增约3.5％，推升长航程运输需求。还有铝土矿贸易表现亮眼，今年已超越煤炭，成海岬型船舶第二大货种。

谷物市场延续成长动能，受惠巴西与美国丰收，全球贸易量年增约10.5％，带动散装运输需求。

Clarksons估2025年散装船运力增3％，其中新船订单比率仅10.9％，处于歷史低檔，加上新船造价维持高檔，第三季散装新船合约年减69％，平均交船期达3.85年，显示中期供给成长有限，有助支撑散装运价。