PCB指标双箭头 外资齐喊买

台股再度反攻28,000点，PCB指标双箭头化身多头先锋部队，大和资本证券指出，金像电（2368）搭上ASIC AI伺服器PCB需求浪潮，泰国厂扩张进度将是短线股价催化剂，将推测合理股价升至565元；欣兴（3037）股价11日亦站回所有均线，里昂证券、统一投顾分别将股价预期调高到200元与230元。大和资本先前在对纬颖与智邦报告中已指出，亚马逊Trainium晶片2026年需求将维持强劲，但在第四季至明年第一季期间可能出现短暂「需求空窗期」。

里昂证券指出，金像电泰国第一厂区的第一期扩产，预期将进一步提供产能，以支援云端服务供应商（CSP）对一般伺服器的需求；若泰国厂顺利量产，金像电亦有机会启动同一厂区的第二期扩建计画，以满足客户强劲订单动能。此外，金像电也正于台湾与大陆厂区扩充产能，以因应2026年起AI ASIC伺服器与网通设备需求的强劲成长。里昂证券日前更是将金像电股价预期调升至650元天价。外资估计，金像电连续几年处在获利高速扬升期，2025年每股税后纯益（EPS）大增5成、跳上17.72元，2026年将再大增5成左右、EPS为26.25元。

欣兴方面，里昂证券认为，今年获利成长主要受到匯率与材料短缺影响而承压，不过，依然乐观看待高阶ABF载板需求于2026年的復甦前景。目前高阶ABF产线产能利用率维持高檔，随AI需求强劲成长，以及2026年中起材料供应改善，市场供应瓶颈可能将由材料转向载板产能层面。届时，价格走势可望由现阶段的成本推动涨价，转为更具结构性的涨价；统一投顾指出，欣兴与Ibiden同为AI载板一线供应商，客户结构类似，儘管Ibiden计画扩充新产能，产能开出时间落在2027年，但仍赶不上载板规格及需求提升速度。法人估计，欣兴明年获利将呈大爆发，EPS高达9.92元。