降息行情 短债ETF有看头

美国联准会10月再次降息，符合市场预期，但是官员对政策走向意见分歧，市场关注年底前是否还有降息契机，加上美国政府关门造成经济数据公布递延，亦可能对政策决策带来干扰，都令市场对于美国联准会降息预期持续变动，债市波动之下，存续期间短、利率风险低的短天期债表现相对有撑。

群益00985B经理人谢明志表示，短天期投等债优势是存续期间较短，对于利率波动的敏感度相对较低，有助降低投资债券所承担的利率风险，而且能提供收益。其中，聚焦成熟市场的ESG BBB级短天期公司债不仅流动性佳，在收益水准上领先一般投等债，儿且重视ESG经营的发债企业在营运与长期获利上相对稳健，可说是兼具资产品质与收益优势，且过往在不同降息情境下都发挥其稳健特性。

投信法人认为，联美国准会官员对降息态度分歧，为市场再添不确定性，综观整体投资市场来看，目前处于市场波动较大时期，相比长天期美债易受到市场预期转变，而出现震盪，短天期美债成为资金避风港，建议可以考虑规模成长最快速的布局国泰US短期公债（00865B）调节。

00865B有多项优势，具有不配息机制，将债息锁在净值中，投资人免承担配息匯费、再投资的成本，能更单纯的交易Fed降息对债价产生的资本利得，且价格波动低，在股市高涨时，配置短债当作资金停泊工具，可强化资金效用

中信投信分析，在股市高檔震盪且经济充满不确定因素的环境下，短天期债券可望成为投资人分散风险、强化投组稳定度的选项。而由于短天期债券的存续期间较短，对利率变动的敏感度较低，即使联准会货币政策路径上出现意外转折，价格下跌风险也相对较小。

其次，近期新台币兑美元匯率呈现贬值趋势，加上收益率具一定水准，短天期债因而成为投资人资金短暂停泊与寻求固定收益的好标的。

群益00859B经理人李钰涵指出，市场利率变化与央行货币政策摇摆的环境下，可能引起债券价格变动风险，因此在债券ETF配置上，仍建议投资人在追求息收外，也需有波动管理的意识，同步将信用风险、存续期间等面向也纳入考量，以强化整体投组稳健度。