中国A股在创下近两年多以来低点后,出现触底反弹。统一大龙腾中国基金经理人陈朝政表示,A股本次反弹出现在官方发布政策利多之前,显示投资人多半认同A股已超跌并积极入市,短线底部浮现,不过,由于整体股市动能仍不足,且市场风格快速切换,资金在各板块轮动迅速,预估未来长期趋势仍将回归企业营运基本面,绩优个股表现可望明显优于大盘,整体指数缓步上扬,上扬斜率则仍赖投资人信心是否回復。

下半年投资布局策略,以低基期个股搭配高热度题材成长股,主要看好三大投资方向,首先是传媒板块有越来越多独角兽挂牌,人气及成长性可望带来资金效应,其次是美国电子车大厂特斯拉(Tesla)即将在上海设厂,可望带动中国电动车族群,以及跌深后投资价值浮现的金融股。

陈朝政表示,先前中国股市受到美中贸易战扩大的不确定影响而持续下挫,上证指数最低来到2,691点,创2016年1月以来最低,与过往中国股市反弹走势不同的是,以往都是政府公布政策后,由政策带动股市反弹,但这次在缺乏明显政策利多推动下,就开始了一波反弹,显示多数投资人也认同这已是股市底部。随后在政策上,一行两会发布资管新规细则,其严厉程度低于市场预期,市场解读中央向市场释放了一个监管政策阶段性放缓的信号,预期本波反弹周期可望延续一段较长时间。

匯率方面,人民币对美元持续下滑,跌幅达一年多来新低,由于人民币走弱可能再次招来美国操纵匯率指控,外债金额较大的企业负担也将加重,市场仍担心资金外流风险,面对川普再度扬言可能将对中国商品课税范围扩大至5,000亿美元,同时严辞抨击中国操纵匯率,可能是本波资金尚未大幅回流股市的主因。

宏观经济方面,中国第二季GDP年增率由上季的6.8%小幅下滑至6.7%,上半年GDP年增率为6.8%,符合市场预期,不过工业生产年增率仅有6%,表现不理想。值得留意的是,近期成长动能减弱的消费有復甦情况,6月整体消费品零售销售总额年增率达9%。随着时序进入下半年需求旺季,预期消费成长动能将可持续增温。中国股市体质虽然不错,但因投资人信心不足,氛围较弱,指数不易出现大涨行情,在市场氛围好转之前,仍以积极选股、换股操作为主。

(时报资讯)

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