近日「港版国安法」吵得沸沸扬扬,美总统川普也在29日正式宣布消取对香港的特殊待遇,拖累香港恒生指数在短短一周下跌了7个百分点,香港的地缘政治风险升温,港股势必会掀起一波资金出走潮,撇开政治因素,多数投资人想问的是,台湾能否承接香港的金融地位?

香港金融的流通量高,在高透明度的监控下,港政府尽量不去干预金融市场的运作,香港也是美元、欧元、港币、人民币的清算中心,且香港的最高税率仅台湾的一半,可说是专为经商营利打造的市场。

台湾金融虽然具亚洲最高殖利率的优势,但整个金融体系相对保守,如高风险的投资产品,在香港投资人须自行承担风险,在台湾也许连发行都有困难,国内主管机关高度重视投资人的权益及风险,也是造成金融自由度与香港有落差的主因。

反观新加坡,虽然地理位置比不上港、台,但与香港同样都具有,高透明度、政府干预度低、低利率等优势,加上语系偏向英语环境,相对容易受到国际资金青睐,且最大的优势在于政治立场较为中立,对国际富豪来讲,资金停泊相对安全。

而日本,虽然经济排名是在全球的前段班,日圆也几乎是除了美元以外最强势的货币,但却有跟台湾一样的致命伤「金融体系太过保守」,且日本股市算是高度成熟市场,未来成长空间相对不比新加坡、台湾高。

目前台湾金融地位难以追上新加坡的最大问题在于「金融自由度」,虽说在主管机关的高度保护下,较难成为国际资金的首选,但对于国内投资人来讲,不失为是资金的最大保护伞,否则也不会有所谓国安基金的出现。因此综观来看,从香港出走的资金,最有可能的停泊优先顺序为,新加坡>台湾>日本。

香港虽然从去年的「反送中」到近期的「港版国安法」,都显示出香港的金融地位逐渐在动摇,但香港长期以来都扮演国际金融的重要枢纽点,目前任何国家都只能「部份取代」,难以完全取代,且香港对金融市场的影响是全球性的,并不单单只是美国,因此笔者研判,美国取消香港的特殊待遇,比较算象徵性的手段,后续较大的可能性会有条件的恢復。

(本文作者为中华财经台分析师钟崑祯)

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(中时新闻网)

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