美国急速恶化的新冠疫情,虽然再度让二次感染成为市场关注的议题,但这一切都抵不过美国联准会(Fed)带给市场的积极信心。在超低利率与史上最高财政规模的挹注下,美国就业与房市都出现优于预期的表现,同步带动包含亚股在内的股市翻红。不过根据实际的资金买卖节奏,可发现外资对于流入亚洲股市已趋于谨慎。

根据统计,上周能获得外资买超青睐的亚洲股市相对较少,除大陆、台湾、菲律宾之外,其余亚洲股市都受到外资卖超压力,就连具备科技产业供应链加持的东北亚股市,外资在上周也没有一视同仁,以韩国股市为例,外资就卖超了2.61亿美元,但对台湾股市外资却是买超3.43亿美元;可见在二次疫情重返东北亚的干扰下,外资买进还是略显犹豫。

不过,儘管资金持续观望,但亚股在上周却普遍收红,沪深300指数与台股加权指数分别上涨了6.77%与2.13%,印度与越南除外的东协股市也是纷纷收红。此外,外资对大陆股市也出现了连续15周的净流入,今年以来累计已净流入210.10亿美元,让大陆股市成为亚股当中唯一的亮点。可见大陆资本市场持续开放与科技的长线题材,仍是外资持续布局亚洲的重心。

摩根投信环球市场策略师林雅慧表示,美国的就业市场与房市优于预期,主要是提前解封下的结果。不过,提前解封的另一个副作用,就是换来当地疫情的严重恶化,而疫情恶化又可能影响到各州当局封城与否的决策,这对于后续的就业市场与企业获利就会产生其他衝击。所以现阶段对投资人来说,看到好的经济数据,并非意味着资本市场日后就一帆风顺,因为疫情的发展随时都可能再度打乱经济復甦的节奏。

林雅慧指出,美国二次疫情的爆发,的确已让部分市场开始重新看待企业的获利预期,也就是第二季好不容易出现的数据上修,在第三季又有可能遭遇新的变数。因此现阶段对于金融资产的投资,最佳的策略还是多元资产配置,并以收益为核心,尤其是对于信用债券,更应该做为收益配置的主力。

摩根中国A股型基金产品经理张致寧表示,相较于其他市场,大陆在疫情部分控制得宜,且官方对推动经济成长的措施也更明确,在长线投资上的确较有可预期性。中国人行自7月起下调再贴现与再贷款利率,持续降低企业融资成本,而6月官方与财新的PMI数据也都优于预期,服务业PMI也升至58.4,创下2010年4月以来新高;当地的新出口订单、工业利润与汽车销量等数据持续翻红,因此预期7月16日即将公布的大陆第二季GDP有望翻正,可望成为全球第一个走出衰退的国家。

张致寧指出,股市成为预期大陆数据转佳的先行指标,近期沪深指数的融资余额却刷新四年来的高位,且沪、深两市的成交额也重回兆元人民币大关,外资通过北向通净买入也升至近两周来新高,带动以新经济中小型股为主的创业板大涨至四年新高,就连上证指数也来到近半年的高位。

另一方面,中美两国致力于让彼此脱鉤,也助长了大陆与香港两地股市近期的热络势头。张致寧指出,除了在美上市的大陆科技巨头计划纷纷回港挂牌之外,在资金推升下,除了创业版指数今年表现明显领先大盘之外,预期估值较低、且能提供较高股息的金融与地产等蓝筹股,仍有带领指数向上的空间,包括上证指数与沪深300指数等,都可望同步受惠。

林雅慧表示,展望亚股下半年,投资人要特别留意美国的二次疫情是否会衝击到企业获利,以及年底美国总统与国会的改选,是否会改变既有的减税政策,还有中、美两大强权日后在贸易与供应链上的争端。上述这些变数都会给市场带来动盪,投资人在资产配置时,还是要保持风险概念。

(工商 )

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