台积电是最后倒下的一座护国神山(台湾有五座股市护国神山大立光、环球晶、国巨、联发科、台积电),如今四座都已倒下,大立光毛利率70%,股价濒临跌破3/19相对大盘指数低点8523于3240元,最后一个倒下的就是台积电了,为什么台积电不能独善其身呢?!儘管台积电基本面壮大,外资圈也一面倒唱多,但要注意的是, 半导体库存调整必将衝击台积电明年第1季,股价必定要跌破400元?!

9/24大盘掼破季线12579点,且是有效跌破直捣黄龙府8/20低点12144点,那里可能只是半山腰喔,大盘最后的归宿应是半年线11772点、年线11545点。所以台积电绝对是,最后一个被击垮的神山。

外资已经发现了?最近5天卖超台积电6万张,从台积电9/17除息那天,卖超的人竟然就是喊多的外资,卖超的外资就是喊高600的里昂,喊500的小摩、美林都倒货,还有喊536的花旗也大倒货。

其实,半导体产业库存风险,台积电难全身而退,前一波英特尔大单有望外包利多拉抬台积电强涨一波,但英特尔订单最快也要2022年才会正式下给台积电呀,半导体库存调整风险却将在年底到明年就显现,虽然前景是长多也该先反应当下的中空吧?!

长多的原因是,英特尔2022年採用台积电3奈米,生产Meteor Lake的CPU晶片,会额外带动台积年营收增加6%约26亿美元,若英特尔全面外包则潜在收入是130亿美元,相当于台积电2020年营收3成之多,所以在此因素下,台积电跌破400后终极低点应该就是360元了?!是能买的?!只是现在英特尔大单还没到,台积电得先面临半导体库存调整风险喔。

儘管积电第4季不会像其他半导体厂显现库存调整衝击那么严重,但影响只是晚一点浮现而已,明年第1季台积电展望应该会低于预期,所以近5日外资大砍6万张台积电?!台积电2020-2022年每股纯益预估是18.9元、18.5元、21.7元,显见2021年从成长转衰退。台积电长线看好,但股价涨到最高466元实已充分反映所有利多了,已经在反应库存调整利空了。

(本文作者为金玉峰投顾总经理周铭聪)

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(中时新闻网)

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