受惠于苹果新机先进制程强劲需求,带旺台积电11月营收创高、第4季业绩展望将顺利达标。但外资最新报告却释出利空消息,指称iPhone 12出现首波砍单,台积电将首当其衝,明年首季5奈米产能利用率恐下滑到8成,所幸对明年每股盈余(EPS)影响仅1%,提醒市场留意砍单效应是否扩大。

经济日报报导,里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝指出,据了解,iPhone 12首波砍单开出第一枪,上游供应链过度拉货衝击最大。例如上游台积电供应iPhone 12和新款iPad的A14晶片高达1亿至1.1亿颗,但下游供应链的新机备货量约7000万至7500万支。

报告提到,苹果首波砍单可能延烧到明年上半年,苹果A14晶片採用台积电5奈米制程,在今年第4季产能利率率满载后,推估明年首季将下调至8成,第2季再减到8成以下。然而在台积电5奈米订单调整下,明年首季营收可望跟第4季持平,第2季衰退幅度较明显,展望也会低于市场预测。

里昂认为,受库存调整衝击,台积电明年EPS可能较预期减少1%,从22元降至21元。市场应留意砍单效应是否持续发酵,甚至影响相关供应链。

事实上,侯明孝在9月下旬,对台积电前景乐观指数破表,看好最大客户苹果不断加单,开启财测上升循环,将台积电推测合理股价由530元,拉升到600元;并强调,2021年将是苹果的大好年,对台积电的挹注将远不只是抵销华为订单消失而已,而是加速推升台积电获利表现。

(中时新闻网)

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