上任后的拜登将以内政为优先,意味着美中贸易与科技战最紧张的时刻已过,拚经济是二○二一年的主轴。日前拜登接受纽约时报专栏作家Thomas Friedman专访时,提到了许多关于美国未来的愿景以及展望,其中拜登提到,在未来美国解决国内的劳工教育以及经济问题前,将不会再与其他国家签署新的贸易协定,对台股而言,过去炒作华为915禁令的转单效应,可以告一段落,事实上中芯国际证实转单效应不明显,毕竟中国正在进行去美化。

而在台积电赴美设厂后,中国科技业已经有了转单给台厂等于没有落实去美化的心态,十二月四日中芯国际全资子公司中芯控股、大基金二期和亦庄国投各自出资25.5亿美元、12.245亿美元、12.255亿美元,生产十二吋积体电路晶圆及积体电路封装系列、技术测试、积体电路相关技术开发、技术服务及设计服务等。

这动作也显示,在拜登优先处理内忧,暂缓外患的原则下,中国经济相较于二○一八至二○一九年的GDP持续下滑,终于得以喘一口气,并得以藉着疫情相对控制,经济领先恢復成长,抓紧时间补科技短板,并主导国际组织,扩大国际话语权,因此二○二一年的投资不仅要关注美股科技股的动向,同时也要留意中国科技业的趋势发展。

供给短缺 面板涨势超乎市场预期

以前操作台股科技股大多观察美股FAANG的动向,但日前面板股大涨,主要是沪深股市的彩虹股份从十一月二十四日起拉出七连板,涨幅达95%,激励台股的友达与群创分别大涨26.23%、28.86%。

今年下半年萤幕设备需求旺盛,面板价格上涨趋势明显,加上上游IC基板等材料稀缺,导致全球LCD TV面板市场供给短缺,十一月主流电视面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)价格分别为60/91/107/144/166/221/322美元,较十月上涨2/4/4/5/5/5/5美元。

进入第四季,面板价格上涨趋势超乎市场预期,今年上半年中国TV-LCD出货面积市占率达54.4%,年增率+13.4%,随着三星、LG等韩系厂商产能逐渐退出,中国面板产业独大的格局越加明显,在行业集中度持续提升,增加中国面板厂商议价能力和规模效应,因此操作面板族群要观察京东方、TCL的动向,日前沪深股市的面板族群已经涨多休息,但台股法人对于友达与群创的投资热情不减,且观察后续的连动性变化。

集团股强势 年底作帐推升台股

如果十二月的台股走自己的路的话,很重要的关键应该跟联电与华新丽华等集团股强势有关,因为这两个集团经常有年底集团作帐的传统。联电从八月底的21.2元连涨四个月,外资喊出58.5元目标价,再调升到60元,截至十二月八日的51.7元为止,直接涨了一倍有余,除了已知的5G与HPC的需求刺激外,新能源汽车从「电动化」切换到「智慧化」逐渐成为共识,半导体广泛应用于汽车各子系统,汽车半导体由此成为汽车电动化与智慧化的直接受益者。

汽车晶片龙头宣布全线调涨

目前汽车的半导体零组件主要聚焦在功率半导体、感测器、微处理器上,值得注意的是,最近IGBT、MOSFET、PMIC等典型功率半导体及MCU纷纷因产能不足涨价,十一月二十六日,恩智浦向客户表示,受卫生事件影响,恩智浦面临产品严重紧缺和原料成本增加的双重影响,决定全线调涨产品价格。

据瞭解,未来一年,晶圆供应将持续紧张,恩智浦产品涨价幅度或将5%起跳,部分产品需要客户签一年的NCNR(不许取消,不许退货)协议。就在八吋晶圆产能吃紧的节点上,汽车晶片龙头恩智浦宣布上调产品价格,进一步验证了车规级半导体的供需紧张,从这个角度看联电的还原权值的股价即将创歷史新高,推测未来有可能复制台积电2009~2020年频创新高的走势。

全球汽车产业未来有五大转型趋势,包括电动化、人工智慧、共享、连结及每年升级,在人工智慧、机器学习和深度神经网络等领域的快速进展,使人类可能实现自主车辆的发展,即使在复杂的交通情况下,也不需要人为干预,车规级晶片有望成为半导体领域中最大的垂直市场,全球达到千亿美元规模(单车新品价值一千美元以上)。

特斯拉积极与电子零组件商合作

面对电动车的成长趋势,台湾的车用电子产值预估在二○二○年突破二千七百亿台币,未来在电动汽车成为主流的过程中,特斯拉的崛起,成为台厂切入电动车/先进驾驶辅助系统(ADAS)供应链的起点。

特斯拉大量採用雷达、感测器及摄影镜头等影像感测技术,积极导入停车辅助系统、盲点侦测系统、后方碰撞警示系统、偏离车道警示系统、行人辨识系统等先进驾驶辅助系统,大举提高驾驶对于周围环境的感知能力,进而强化行车安全性,加速实现自动驾驶的功能。

特斯拉崛起的过程中,由于电动车设计概念明显与传统汽车不同,加上导入多项先进驾驶辅助系统(ADAS),大幅改变既有的汽车供应体系,因此特斯拉积极寻求与各大电子零组件厂商合作,对于过去难以切入各大车厂供应体系的台厂提供一个绝佳的切入机会。

不过,台股的特斯拉概念股的表现大多差强人意,走势比较好的是台达电、贸联-KY与同致,不过同致的业绩没跟上股价,台达电与贸联-KY又属于温和型,因此特斯拉概念股始终雷声大、雨点小。

国际资金加码全球记忆体股

但如果是扩大到车载电子族群的话,为升、怡利电、强茂、笙泉、新唐、台半等个股也都走出一波行情,或许可关注义隆电、松翰、伟诠电、盛群、茂达等IC设计的补涨机会。

力积电预期明年晶圆代工产能持续不足,明年下半年记忆体业接棒涨价。在预期明年第一季止跌,近期国际资金加码全球记忆体股,除了南亚科等台厂,三星、海力士和美光也强涨。

iPhone 11提供NOR Flash的兆易创新产能扩张进度比想像慢,在iPhone 12热销后,市场研判NOR Flash于二○二一年上半年将面临短缺状况,随着消费性产品需求增温,今年下半年NOR Flash市况转佳,且供需持续吃紧,业界已酝酿开始调涨产品价格,华邦电在大股东的金鑫投资回补2.1万张的讯息揭露后,上周大涨30.22%,由于利基型DRAM单位售价十一月起涨价10%,对华邦电有利,有机会突破二○○二年以来的30.3元附近的颈线压力,完成十八年来的大底部,有利于挑战二○○一年的45元前高压力。

低价半导体补涨 点燃集团作帐题材

从联电与华邦电掀起的低价半导体补涨行情,进而点燃集团作帐的题材,可留意持有联电2.3%股权的硅统,在第三季贡献2.25亿元业外收益,让第三季EPS终结连三季亏损,每股净值提升到18.38元,正好大约是十二月四日的收盘价,由于联电第四季(截至十二月四日止)已大涨66.73%,可预期硅统的净值可望进一步调升,是联电集团作帐的奇兵之一。

本文作者:洪宝山

(本文摘自《理财周刊 1059期》)

《理财周刊 1059期》
《理财周刊 1059期》

(中时新闻网)

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