《金融》林启超：留意股市闪崩 景气支撑压回是买点

林启超认为，全球主要经济体预估仍将维持低率且宽松货币政策环境，激励全球风险性资产价格上涨。另一方面，美国企业存货今年6月达到最低点，每次存货最低，企业都有回补库存压力，目前到明年都是回补库存时间，将加速资本支出提升，为明年景气注入上扬动能，投资人不妨审慎乐观看待。

资金行情及解封后景气復甦期待，近来已逐步反映在风险性资产的表现上，明年随着避险情绪逐步消退，加上油价基期低，明年3、4、5月可能面临通膨，美10年期公债利率弹破1％的可能性增加，债券利率往上走，投资人更有诱因将债转股，并寻找过去一段时间表现较受压抑的类股；林启超分析，这种Switch(替换)效应，可望成为2021年投资策略的主旋律。

整体来说，预期解封庆祝行情，加上企业存货过低，生产活动上升，都为明年经济活动添加成长动能；但乐观中仍有隐忧，包括市场涨多的波动风险增加，且政策红利效果日渐减弱，对各国金融体质的考验将随之而来。