博智(8155)因今年基期衝高,且伺服器客户拉货力道仍弱,而伺服器新客户及Whitley平台贡献要到明年下半年才开始显现,让博智审慎看待明年营运,博智副总经理林于凯表示,2021年上半年伺服器客户相对不乐观,下半年才比较有机会,由于2020年业绩基期高,明年营收比今年高有难度,毛利率要维持今年水准也要很努力。

博智于今天下午举行线上法说会,博智大股东为仁宝(2324)及研华(2395),产品应用以伺服器、云端储存设备、工业电脑等高阶产品为主,相较于其他PCB同业,博智因会依据客户需求,提出材料电性分析及材料使用建议,获得客户高度肯定,近几年在客户端的渗透率不断攀升。

伺服器经过第2季急拉货后,第3季开始出现停滞清库存,博智客户亦因第3季库存去化约30%,第4季开始重启拉货,林于凯表示,目前订单能见度约4周,但因上游铜箔及基板酝酿涨价,客户可能会提早备料,第4季伺服器可望较第3季多一点,但没有第2季好,也不能说有回升的迹象。

就终端应用来看,截至今年前3季,伺服器约占博智营收57%,IPC(含IC测试机台)占35%,网通占比6%,车用雷达板约占1%,其他约占1%;就层板数来看,2层到6层板约占6%,8层板约占15%,10层到12层板约占28%,14层到16层板约占20%,18层到30层板约占23%,32层以上约占8%

今年受到疫情影响,远距生活及宅经济带动伺服器及云端储存需求强劲,且20层以上半导体晶圆测试设备PCB板也因半导体夯到爆出货逐步放量,加上博智生产基地位于桃园龙潭,生产未受影响,让博智今年上半年业绩亮眼,第3季及下半年业绩虽然因伺服器需求下滑,业绩未如第2季及上半年好,但今年前3季税后盈余4.37亿元,已是歷年新高,累计前11月合併营收为27.05亿元,年成长49.58%。

根据市调机构预估,全球伺服器2020年出货预估仅较2019年小幅增加40余万台,达1287.4万台,其中来自于ODM Direct/白牌伺服器的出货量约370万台上下,占整体市场28.7%,年成长13%;预估2021年伺服器出货量将上衝至1372.5万台,年增6.6%,主要成长动能同样来自于ODM Direct/白牌伺服器需求增温,出货量持续以两位数年增幅16.2%上扬,拉抬ODM Direct/白牌伺服器出货比重首度突破30%,达430万台新高。

林于凯表示,整体伺服器市场自2021年起将迎来疫后云端新常态需求,除了疫后改变的工作模式将延续,人们生活型态改变都将带动线上云端服务的需求增加,另一方面,全球局势亦因地缘政治带来不确定性,促使业者调整生产/供应链策略,加上各国更加强化掌握资料的自主性,都将加速拉抬全球伺服器后市出货成长;在各国启动5G逐步商转后,将赋予资料中心加速活化,促使微型资料中心与边缘运算成长,以实现物联网与车联网等应用场景,这也将成为2021年到2025年整体伺服器产业发展主轴。

在新平台Whitley及Eagle Stream部分,博智Whitley已进入小量产,预计明年第2季到第3季才会有比较大的量,至于Eagle Stream明年第1季会打样,但从打样到量产大约要1年,预计2022年才会看到一些产品。

在网通产品部分,目前博智已开始出货100G产品,400G仍在打样尚未出货。

近来PCB上游材料传涨声,林于凯表示,由于铜价上涨,铜箔及铜箔基板厂商已来谈涨价,各家涨价幅度不同,公司亦与客户讨论反应成本,但还是得要靠提升制程良率降低成本。

展望明年,林于凯表示,明年第1季虽然已有订单,但还是保守一点,上半年客户相对不乐观,伺服器、IPC及IPC 2都有新客户,但预计下半年比较有机会看到新客户贡献。

(时报资讯)

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