沉寂了近3年的汽车产业,在今年受到疫情影响的低基期之下,明年很有机会反弹。其中,投资人该瞄准哪些相关零组件族群,才能抓到汽车市场逐渐復甦的机会?

全球汽车销量于2017年达到近年高峰后,开始急转直下,尤其是今年更加明显恶化,受疫情影响,今年车市更加衰退,使得全球车市自2018年起,已经陷入连续3年销量下滑的窘境。

不过,疫情肆虐近一年过后,经济活动逐渐復甦,加上今年车市基期更低,只要汽车销量得以回温,将会显着带动各地区汽车销售由负转正,重回年成长轨道。

兆丰投顾董事长李秀利认为,近期车市能逐渐回温的关键,在于特斯拉(Tesla)引领风骚。今年10月,Model 3全球销量达2万2755辆,电动车排名全球第一;而排名第三的Model Y也卖出1万602辆,光是这两款车型,单月就能卖出逾3.3万辆。

李秀利观察,由于整个电动车环境的配套逐渐成熟,在部分国家,包括软硬体、周边的充电设施,都足以成熟到让消费者放心使用电动车。她分析,整个汽车电子族群搭配起来的效果必须发酵,才会促动车电族群的反弹。

占整车成本比重3成

内外装、辅助系统都要它

从汽车的成本组合来看,根据兆丰投顾分析,低价燃油车款的车用电子占整车成本约15%,而中高价车款占约25%,纯电动车款则占高达65%。车用电子占整车成本由70年代的3.5%,爬升至目前的34.3%。随着先进驾驶辅助系统(ADAS)、新能源车渗透率持续提升,预估10年后,车用电子占整车成本比重,将会高达5成。

由此可见,汽车电子化是长期明朗的趋势,不管是传统汽车还是新能源车,在电子化内外装、汽车电子辅助系统等技术愈趋成熟下,车用零组件、车用电子成长的空间,也就愈来愈大。

从车载影音、倒车雷达、汽车环景系统,再到高阶的ADAS等产品都有涉猎的怡利电(2497)受惠不小。随着智慧驾驶渗透率不断提高,怡利电耗时3年多转型开发的「前挡玻璃抬头显示器」(WHUD)获得部分车厂下单,于今年逐渐量产出货。

据中国高工智能汽车产业研究院资料显示,怡利电上半年在中国自主及合资品牌车型WHUD搭载量3.3万台,超越德国大厂Continental,打入销售排行前三名。若毛利率高的ADAS和WHUD持续成长、不断渗透,将为怡利电带来不少成长动能。从今年营运来看,在经歷第二季大幅度亏损过后,第三季每股盈余已收敛至负0.02元。

怡利电拚转亏为盈

帝宝、敬鹏、伟诠电看俏

怡利电十月营收1.68亿元,单月获利1百万元,终于摆脱今年连续亏损。11月营收比10月再多近3成,达23.5亿元,第四季获利再度进补。随着车市逐渐转好,单季EPS有机会转亏为盈,明年获利可望再度转正。

至于车灯,也开始逐渐转向智慧化趋势。车灯制造龙头帝宝(6605)今年携手财团法人车辆研究测试中心,共同成立自适应式智慧头灯(ADB)联盟。

由于汽车供应链相对封闭,需要长久的技术及车厂的产品验证,通常会花费数年时间的耕耘,才有机会打入相关供应链,门槛并不低;但是,反过来说,只要进入车厂供应链后,等于建立了护城河,达成长久的合作关系。

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《今周刊》(第1252期)
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(中时新闻网)

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