《国际经济》软脱欧后…英国仍需面对外资抛售

英国首相强生强调，完成对人民的承诺，守住国家主权(渔权)；但是未说出主权以外的胜利为何。而主权的议题为当初脱欧公投的主要诉求之一。

无协议的硬脱欧恐慌，从2016年6月以来一直困扰着英国的投资展望，例如脱欧公投通过当日，英镑重跌；欧盟为英国最大的金融服务客户。

24日的通过新协议当然为英国正面消息，产业维持零关税准入，分析师并敦促买进低估的英国股市，许多投资人并表示要买进英镑，英镑周四接近两年半的高点。

但是寄望该新协议可以让英国资产可以赶上国外市场的人，可能会失望。

本周达成的协议，英国脱离欧盟的程度，已经远超过2016年人们所想像，在2021年进一步的协商和补充该贸易协定，将是不可避免的。这意味者，从2016年来困扰着英国资产折价问题将不会很快消失。

Principal全球投资首席策略师Shah表示，脱欧意指，英国将可能失去一些光环；新协定不能移去长期性的恐慌；被排除在单一市场，就业机会、人力、资金都将缓缓流出英国，前往拥抱全球化的目的国。

英国股市自2016年以来表现不佳，今年又落后于包括德国DAX或泛欧50指数等其他股市的復甦。英镑仍较其长期的公平估值低了20%，很少人相信英镑会在近期完全復甦。

这些低表现，很大程度上是由于外国投资人在清除和抛售英国资产所致。

据金融数据供应商eVestment估计，从2016年公投到今年第三季以来，欧陆和美国的投资人几乎在每一季，在英国股市卖的都比买的多。

瑞银全球财富管理分析师Simmons指出，由于英国股市规模全球占比已从公投前的10%降到4%，外国投资人不再需要持有太多英股。英国股市已有30%的折扣，相对于全球市场约有10%折扣，英国股市也可能表现较好，但Simmons不预期会有完全復甦。

另外，疫情的衝击，英国政府举债的规模已来到战后最高，影响经济体质。

官方数据显示，2018年进入到英国的外国直接投资(FDI)净额为493亿英镑，为2016年的四分之一；预计今年的净流入将为前一年减少30~45%。

但是英国的脱欧也不会对欧盟来太多好处，主要的损失为欧盟整体政经实力的减少，英国为联合国常任理事国，有重要军事实力，将削弱欧盟在全球的政经影响。