疫情惨重全球股市仍涨不停 原因1数字就能解释

新冠疫情今年掀起2波巅峰，全球大型经济体除中国都陷入经济衰退，但金融市场却异常热络，MSCI(明晟)全球指数较3月低谷已飙涨近66%，而且每次回调都变进场时机，黄金、比特币也走高，外媒分析，认为这种金融市场和实体经济大幅乖离现象其实只要1数字就能解释，14兆美元(约397.1兆台币)。

14兆美元代表什么？答案是今年美国、中国、欧元区各国、日本与其他８个大型经济体增加的货币供应量，是2003年来之最。据统计，12个大型经济体今年货币总供应量达94.8兆美元。

大量印钞当然是主因，但这个原因如何推升股市、黄金、比特币？和各国中央银行做法有关，受限各国法令不同，央行当然也会採取不同行动，大量注入金融市场还有购债成为股市推手。由于大量购债让全球债券收益率跌到1%以下，其中收益率转负的规模甚至高达18兆美元，当然迫使非政府机构投资者大量出走，转向更有利可图的股市等领域。

股市有各国央行直接挹注的资金，又有法人从债券转出的资金，自然水涨船高。分析认为，与实体面偏离过大造成的泡沫忧虑，加上货币过度宽松令投资人怀疑起货币价值，黄金、比特币等避险资产因而也受惠。

分析指出，虽然有许多人担忧现有增加货币供应来刺激经济作法只短多长空，央行对市场过度支持有碍健全机制，甚至贫富分化也因此加深，但可能要到数年或一个世代后回头检视，才知道现有作法是否培育过大泡沫，但是如果什么都不做，后果可能会更难想像。